《大行》美銀證券降華能(00902.HK)目標價至4.8元估值合理評級「中性」

AASTOCKS新聞

2024/10/31 10:15

美銀證券發表研究報告指，華能(00902.HK)業績會議上表示減值可能每季都會發生，2025年的電價或面臨一些下行壓力，但目前置評仍言之過早。該行考慮到第三季表現不如預期及更多減值，而下調對其盈測，特別是今年，惟被單位燃料成本降低有所抵消。維持予H股評級「中性」，因為產能電價仍然是強勁的盈利緩衝，佔整體第三季稅前利潤的45%。該行認為，相當於預測市賬率1倍的估值大致合理，股本回報率(ROE)為10%，收益率接近6%。

該行下調華能2024年盈利預測15%，主要因為40億元人民幣的減值、第三季表現遜預期，以及單位燃料成本走勢，並微降其對公司2025年至2026年的盈利預測各約3%，明年ROE預測被調低至9.9%，H股目標價由4.9元微降至4.8元。(vc/da)

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