《大行》大摩升內地券商股目標價降中信証券(06030.HK)及招商證券(06099.HK)評級

AASTOCKS新聞

2024/10/30 09:52

摩根士丹利發表研究報告指，內地券商股顯著重新評級至一個較正常的估值，主要受到政策支持，預期雖然仍蘊藏機遇，但料板塊波動程度加劇。該行溫和地上調A股2025年及2026年日均交易預測分別3%及5%至9,100億元人民幣及9,950億元人民幣，認為股市已反映了大部分樂觀情緒，而盈利預測仍存在下行壓力，料政策仍會大致為股市情緒及流動性提供下行保護，所以上調所覆蓋中資券商盈測平均約6%，但料股票交易活動會自上月的水平回落。

該行列出其券商股的偏好次序，首先為中信証券(06030.HK)，其後依次為HTSC(06886.HK)、中國銀河(06881.HK)、廣發証券(01776.HK)、中金公司(03908.HK)，最後是招商證券(06099.HK)。

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該行上調內地券商股目標價，惟將中信証券H股評級降至「與大市同步」，因現時估值相當於預測未來一年市賬率1倍已反映其股本回報率強勁。該行亦將招商證券評級降至「減持」，因該行對招商證券明年盈測較市場同業低出15%，認為市場或低估其經紀業務市佔流失及高估其投資收益。該行對中資券商評級及目標價變動詳見下表。

股份 | 投資評級 | 目標價(港元)

中信証券(06030.HK) | 增持 -> 與大市同步 | 14.1元 -> 21.2元
HTSC(06886.HK) | 與大市同步 | 9.6元 -> 14.3元
中國銀河(06881.HK) | 與大市同步 | 3.9元 -> 6.6元
廣發証券(01776.HK) | 與大市同步 | 7.1元 -> 9.8元
中金公司(03908.HK) | 與大市同步 | 9.3元 -> 12.8元
招商證券(06099.HK) | 與大市同步 -> 減持 | 6.7元 -> 10.6元
(vc/da)

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