《大行》摩通升李寧(02331.HK)目標價至13.4元維持「減持」評級

AASTOCKS新聞

2024/10/25 11:21

摩根大通發表報告指出，李寧(02331.HK)第三季零售流水按年錄得中單位數下降，相對於第二季跌低單位數及第一季增長低單位數，表現雖然符合預期，但較安踏(02020.HK)及特步(01368.HK)的中單位數增長遜色。

不過，該行指李寧10月至今的線上和線下零售流水恢復至正增長，國慶假期期間表現持續穩健，營運指標亦有所改善，相信全年銷售預測維持在低單位數增長，惟仍面臨挑戰；全年淨利潤率預測維持低十位數，主要由於毛利率改善約1%、嚴格的成本控制和效率提升，以及零售店優化。

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該行大致維持對李寧2024至2026年盈利預測不變，目標價由11.9元上調至13.4元，認為在宏觀和行業挑戰下，單一品牌戰略比執行良好的多品牌組合面臨更多不確定因素，維持對其「減持」評級。(jl/w)

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