《大行》建銀國際升百勝中國(09987.HK)目標價至395.4元料第三季OPM持續擴大

AASTOCKS新聞

2024/09/30 14:03

建銀國際發表研報指，鑑於暑假期間中國內地消費情緒弱於預期，故將百勝中國(09987.HK)(YUMC.US)今年第三季度營收增長由5%下調至2%，旗下肯德基營收增長假設由5%下調至2%，必勝客營收增長假設由3%下調至1%，

另外，建銀國際預計百勝中國的同店銷售增長將下跌4%，流量增長約3%，平均售價下跌約7%。若按細分市場計算，預計肯德基同店銷售增長下跌4%，必勝客同店銷售增長下跌6%。即意味預期POS整體增長13%，交易增長約10%，並足以抵銷同店銷售增長疲弱的影響。

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建銀國際亦指，相信百勝中國為提高營運效率而進行的結構性變革，以及人工智慧自動化的措施將於未來數年繼續取得成效，從而帶來更廣泛的營運效率，預計今年第二季度的經營利潤率將擴張0.4個百分點至11.5%。

建銀國際將百勝中國2024及2025財年盈利預測，分別下調2%及3%。考慮到上述因素，該行將百勝中國H股目標價由318.7港元上調至395.4港元，美股目標價由40.7美元上調至50.5美元，同樣維持「跑贏大市」評級。(js/w)

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