《大行》大和降潤電(00836.HK)評級至「跑輸大市」 下調目標價至17.7元
AASTOCKS新聞
2024/09/11 09:19
大和發表報告指，由於潛在的寒冷冬季和可再生能源行業呆滯，潤電(00836.HK)火電業務面臨利潤收縮風險。今年冬季中國或面臨拉尼娜現象帶來的寒冬，對上一次2022年發生該現象的冬季，下半年現貨煤價按年升39%，而潤電火電業務同期錄得淨虧損5.32億元人民幣(下同)。該行認為市場忽略了有關風險，而官方機構未來數周或確認拉尼娜現象將來臨，料將屬主要催化劑及拐點。該行上調今年煤價預測3%至每噸958元，將煤電業務利潤預測降6.6%至每兆瓦時(MWh)117元。

此外，報告稱，潤電可再生能源業務不景氣料持續至下半年。今年上半年風電疲弱的影響屬顯著，料下半年風力業務難有重大復甦，華北地區可再生能源項目管線潛在增加令未來展望更加複雜。因至去年，潤電有23%可再生能源產能建立於棄電率較高地區，新增的10吉瓦產能(假設一半設於棄電率較高地區)將令潤電有31%可再生能源產能建立於棄電率較高地區，意味增加了8個百分點，該行估算或進一步加劇棄電率。

大和下調潤電(00836.HK)評級由「持有」降至「跑輸大市」，並將其2024至2026年每股盈測調低6%至16%，以反映潛在估值向下重評，並將目標價由20港元下調至17.7港元。(ha/da)

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