《大行》美銀證券升蔚來(09866.HK)目標價至41元次季毛利率勝預期

AASTOCKS新聞

2024/09/09 09:51

美銀證券發表報告指出，蔚來-SW(09866.HK)第二季業績符合預期，錄得總收入170億元人民幣，按年增長99%，按季升76%。毛利率9.7%，按年升8.7個百分點，按季升4.8個百分點，高於該行預期的7.9%。經營虧損52億元人民幣，符合該行預期。蔚來第二季非公認會計準則(non-GAAP)淨虧損45億元人民幣，大致符合該行預期。

該行提及，蔚來目標第三季交付6.1萬至6.3萬輛車，按年增長14%，按季升6%至8%，總收入按年增長0.2%至3%，按季升10%至13%。對於蔚來品牌，管理層料進一步優化成本，而高毛利率產品預期貢獻更多，令第四季汽車毛利率達15%。

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此外，該行對蔚來的2024至2026年銷量預測上調1%、2%及2%，毛利率預測上調1.8、0.3及0.8個百分點，另對其非公認會計準則淨虧損預測下調9%、7%及12%。該行將公司目標價由39元上調至41元，重申「中性」評級，預期公司全年銷量增長的利好因素被利潤率擴張放緩和經營開支提高而部分抵銷。(jl/w)

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