《大行》滙豐研究降嗶哩嗶哩(09626.HK)目標價至124.8元距離盈利又邁進一步

AASTOCKS新聞

2024/08/26 11:29

滙豐研究的報告指，嗶哩嗶哩(09626.HK)(BILI.US)次季業績勝預期，為第三季非通用會計準則(Non-GAAP)計經營溢利潛在轉正(料達2.29億元人民幣)鋪平道路；其遊戲業務展望或不及該行預期，但流量增長及推出產品令廣告增長走勢持續強勁。該行將公司美股目標價由18美元降至16美元，港股目標價由140.4港元降至124.8港元，考慮估值合理(相當於預測明年市盈率22倍)，維持「持有」評級。

該行指，嗶哩嗶哩次季業績好壞參半，遊戲收入以按年及按季都有升幅，不過仍低過該行預測3%。該行在更保守的遊戲預測下，下調B站今年至2026年收入預測5%至6%，並繼續看好廣告業務收入，認為該業務的走勢在其基建持續改善及更多廣告產品的推出會繼續強勁。

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該行考慮到次季毛利勝預期，將今年至2026年的毛利率預測上調1.3至1.7個百分點，淨利潤率上調0.1至0.6個百分點。至於第三季，該行料收入增長達26%，其中遊戲收入按年升84%、廣告收入按年升29%，加上增值服務按年升15%。(vc/da)

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