《大行》大摩降三大汽車經銷商目標價因新車利潤弱而下調盈測

AASTOCKS新聞

2024/08/13 09:49

摩根士丹利發表研究報告指，考慮到新車業務利潤率下降、國際汽車品牌的中國市場份額減少拖累銷量表現，以及汽車維修業務增長放緩等因素，現時將汽車經銷商2024至2026年盈利預測下調21%至62%。

該行預期汽車經銷商今年上半年豪車品牌新車銷量或較去年下半年下跌6%至23%，同時新車盈利空間削弱，售後業務放緩，導致期內盈利亦較去年下半年錄得創紀錄跌幅。展望下半年，以BMW為首的豪車品牌已調整中國市場銷售策略，不再追求銷量增長，而是改為專注於提升產品價格，自7月起陸續提價。然而大摩對品牌提價能否持續感到擔憂，因為現今市場需求似乎較弱。

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大摩將中升控股(00881.HK)2024至2026年盈利預測下調24%至36%，目標價從19元降至15元，評級「增持」。美東汽車(01268.HK)2024至2026年盈利預測則被下調21%至53%，目標價由3.2元降至1.9元，評級「與大市同步」。

至於永達汽車(03669.HK)，大摩將其2024至2026年盈利預測下調49%至62%，目標價從2.8元下調至1.4元，評級亦從「增持」下調至「與大市同步」。大摩認為，由於過往關閉門店、客戶流失，加上一線城市電動車保有量提升，永達在售後服務方面或較同行要面臨更多挑戰。(gc/k)

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