《大行》交銀國際：港股估值已在絕對低位 降息漸進利估值修復
AASTOCKS新聞
2024/08/12 15:29
交銀國際發表報告指，港股在本次全球Risk Off的過程中調整相對有限，顯示了一定的防守性。港股調整有限，部分原因在於本輪由日圓升值引起的套息交易逆轉中，全球投資者對於港股資產配置倉位有限，槓桿率低，加之港股本身估值無論是橫向還是縱向均已在絕對低位，繼續向下調整的空間相對有限。

不僅如此，隨著美聯儲降息漸進，流動性寬鬆交易亦有望推動港股估值修復，對投資者來講可謂是「進可攻、退可守」。不過也需要留意伴隨海外大選臨近，市場的波動性可能會有提升，需注重平衡短期波動以及非基本面的各類擾動。

交銀國際建議，可適當配置流動性寬鬆交易主題的互聯網科技、生物醫藥、貴金屬等流動性敏感、向上彈性更大的板塊，此為攻；近期美國經濟衰退敘事、地緣局勢放大了全球資本市場的波動，而高股息板塊仍可以應對短期波動，此為守；中長期仍需密切關注圍繞新質生產力上中下游作為投資策略的主線—支持新質生產力的重要戰略金屬原材料、優勢高端製造、自主可控且受益於大規模設備更新的機械設備、半導體國產替代等主題概率板塊；風格選擇上，可仍以大盤、低波動、高股息為主，以應對衰退擔憂、地緣局勢所造成的不確定性風險。(ha/da)

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