《大行》滙豐研究下調港地產股目標價料削減派息周期或將結束

AASTOCKS新聞

2024/07/29 14:37

滙豐研究發表報告指，由於新盤價格重設以及潛在的資產撇帳，預期本港地產商的盈利能力將會惡化。但由於更積極推出項目，銷售及盈利前景應會改善。由於本地經濟疲弱，加上本地市民及遊客降低消費，零售業主的復甦步伐應溫和，部分商場租金可能開始回升。至於寫字樓業主在租金及出租率兩方面均面對挑戰，指引可能會較為謹慎。

但由於更預期部分本港地產商將於未來12個月恢復盈利增長，例如新地(00016.HK)及九龍倉集團(00004.HK)。同時重點看好獲買入評級的公司，例如恒隆地產(00101.HK)、太古地產(01972.HK)、領展(00823.HK)及置富產業信託(00778.HK)，它們12個月遠期股息收益率達8%或以上，加上股息前景穩定或增長。

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不過，滙豐研究認為部分本港地產商在核心盈利方面有持續下跌的風險，例如新世界(00017.HK)及恒地(00012.HK)。該行將本港地產股目標價平均調低4.2%，詳見另表，並將2024至2026年盈利預測調低2%至3.2%。

另外，滙豐研究預期本港地產股削減派息周期或將結束。該行相信，本港地產股股價已開始反映下半年減息的較高可能性。雖然仍面對經濟逆風及旅遊業復甦遜預期等問題，但由於部分公司採取去槓桿化措施，持續的業務正常化應有助於結束每股股息的削減週期。
(ha/cy)

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