《大行》高盛降東方甄選(01797.HK)目標價至15.9元評級「中性」

AASTOCKS新聞

2024/07/02 13:07

高盛發表報告，指東方甄選(01797.HK)上月19日在北京舉行自家品牌產品推廣活動，並宣布截至5月底止下半財年第一方自家品牌平台交易總額(GMV)達36億元人民幣(下同)，按年升108%，按半年亦升74%，並高於該行預期8%，主因其自家App的GMV高於預期。自家品牌產品重複購買率達59%，東方甄選成為抖音平台上唯一一家累計訂單達一億宗的品牌。

該行對東方甄選2024至2026財年各年GMV預測分別降1%、升5%及升2%，並升期內各年收入預測分別1%、6%及5%，反映第一方GMV高於預期，以及直播及貨架式電商推動GMV增長。考慮有效稅率下降，將其2024財年經調整盈測上調31%，並考慮未來一至兩年在供應鏈上的投資、產品發布及質量控制，將其2025及2026財年各年經調整盈測分別降2%及升8%。該行料其5月底止下半財年GMV達100億，收入43億元，經調整純利2.38億元，經調整利潤率5.5%。目標價由18.4元降至15.9元，相當於2025年度目標市盈率15倍。評級「中性」。(da/cy)

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