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《大行》富瑞預計中國市場整合勢在必行 民企蘊藏巨大增長機會
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富瑞研報指，在「十五五」規劃下，中國正從「共同富裕」邁向AI與高科技製造業主導時代，又指這將是民企經濟的時代，當中蘊藏巨大增長機會。而隨著大部分由市盈率驅動的回報階段成為過去，市場整合勢在必行；又認為中國在市盈增長率仍具吸引力，且盈利增長勢頭有望加速。 富瑞認為，仍視中國為「增持」投資標的，指今年是政策穩定的一年，推出了多項政策措施提振經濟，明年重點將落在執行上，尤其在「十五五」規劃下，對科技與製造業的支持措施將成為重點；又認為民企仍具吸引力 ，中國將在民企引領下，實現經濟加速增長。 富瑞列出2026年五大投資主題，包括以下： 1) 買入盈利升級的高增長科技與製造業股票，香港上市的股份包括，信達生物(01801.HK)、藥明合聯(02268HK)、金力永磁(06680.HK)和長飛光纖光纜(06869.HK)。 2) 買入盈利持續獲上調的股票，香港上市的股份包括，騰訊(00700.HK)、紫金礦業(02899.HK)、農夫山泉(09633.HK)、洛陽鉬業(03993.HK)、藥明康德(02359.HK)、中國宏橋(01378.HK)、泡泡瑪特(09992.HK)、翰森製藥(03692.HK)、京東健康(06618.HK)、中國鋁業(02600.HK)、福耀玻璃(03606.HK)、吉利汽車(00175.HK)、廣發証券(01776.HK)、中金公司(03908.HK)、藥明合聯(02268.HK)、舜宇光學(02382.HK)、金風科技(02208.HK)、粵海投資(00270.HK)、中國建材(03323.HK)及美圖公司(01357.HK)。 3) 買入具備可持續收益率及回購的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK)、建行(00939.HK)、中移動(00941.HK)、中國平安(02318.HK)、中海油(00883.HK)、美的(00300.HK)、人保(01339.HK)、海爾智家(06690.HK)中信建投証券(06066.HK)、吉利(00175.HK)、萬洲(00288.HK)、潤啤(00291.HK)、旺旺(00151.HK)、粵投(00270.HK)、浙江滬杭甬(00576.HK)、敏實(00425.HK)、雅迪(01585.HK)、統一(00220.HK)、中石化煉化工程(02386.HK)、恆安(01044.HK)、三一國際(00631.HK)及廣深鐵路(00525.HK)。 4) 關注2026年潛在來香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH)、北方華創(002371.SZ)、匯川技術(300124.SZ)、伊利集團(600887.SH)、國電南瑞(600406.SH)及中微半導體(688012.SH)等。 股票選擇標準如下： 市值超過40億美元的中國A股公司 外資(美國和歐洲)機構持股比例超過3% 5) 買入投入資本回報率(ROIC)明星股，避開資本回報率已見頂的股票，香港上市的股份包括，騰迅(00700.HK)、洛鉬(03993.HK)、藥明康德(02359.HK)、中國宏橋(01378.HK)、泡泡瑪特(09992.HK)、翰森製藥(03692.HK)、福耀玻璃(03606.HK)、吉利汽車(00175.HK)、中生製藥(01177.HK)、老鋪黃金(06181.HK)、藥明合聯(02268.HK)、舜宇光學(02382.HK)、康師傅(00322.HK)及美圖(01357.HK)。 從策略上看，富瑞最青睞「合理價格增長」和盈利修訂的股票，但也傾向透過可持續收益股來平衡增長風險的敞口。 (hc/u)AASTOCKS新聞 |
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