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《大行》瑞銀首次覆蓋紫金黃金國際(02259.HK) 評級「買入」 目標價189元
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瑞銀發表研究報告，首次覆蓋紫金黃金國際(02259.HK)，予「買入」評級，目標價189元。瑞銀表示，紫金黃金國際是紫金礦業(02899.HK)海外黃金礦的分拆子公司，預計公司的產量，在2025至2027年將實現約20%的複合年均增長率，總產量從45噸增加至65噸，從而帶來30%的盈利複合年均增長率。 瑞銀已將2025至2027年黃金價格預測，分別上調至3,320美元、3,825美元、3,650美元/盎司，高於市場共識7%。鑑於紫金黃金國際的強勁盈利增長，以及品質保證，瑞銀將紫金黃金國際目標價定在189元，相當於2026年預測市盈率30倍，較香港/中國金礦企業2026年預測市盈率15至25倍的區間，存有溢價。 瑞銀表示，紫金黃金國際在中亞、澳洲、南美和非洲擁有九座礦山的權益。結合當前項目和現有礦山的進一步擴張，特別是Akyem金礦和RG金礦產量的翻倍，公司可能在2027財年成為香港或中國上市的最大黃金礦商，超越山東黃金(01787.HK)和中金黃金(600489.SH)。透過併購計劃，紫金黃金國際預計在2025至2030財年實現17%的產量複合年均增長率，到2030年達到100噸的目標產量。 鑑於瑞銀看漲的黃金價格展望，及紫金黃金國際的營運指標，瑞銀預計公司盈利從2025年的13億美元，增長至2027年的22億美元，隱含30%的複合年均增長率。2025至2027年的營運收入，分別為49億、68億，以及74億美元，歸屬股東淨利潤從2025財年的13億美元上升至2027財年的22億美元(隱含30%的盈利複合年均增長率)。(hc/a)AASTOCKS新聞 |
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