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《大行》摩通：不會追逐壽險股短期反彈 偏好財險(02328.HK)
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摩根大通發表研究報告指，認為內地的保險行業應積極開發投連險，以增強保單的可持續性。因此，不會追逐壽險股的短期反彈，並更偏好中國財險(02328.HK)。 摩通指，國務院公布鼓勵國有企業類保險公司將30%的總保費分配到A股市場。考慮到目前低債券收益率環境，增加對股票的資產配置屬可理解。該行強調三點，分別為資產配置範圍、現有股市配置，以及私營保險公司。 該行指，今次的政策針對的是年保費的額外資產配置，而非資產負債表上的總資產。截至2024年上半年，該行覆蓋的主要內地保險公司佔總保費的54%，其中9%至18%的資產管理總額已分配到股市。 另外，內地主要保險公司已經將其年度資產13%至16%配置到股市，或意味國有保險公司會額外分配4%至5%的資金進入股市，根據該行的估算，這相當於每年1,020億元至3,150億元人民幣。然而，這些保險公司應考慮減少其非標資產投資，以管理整體市場風險償付能力資本。 最後，包括外資合資企業在內的私營保險公司可能會逐步增加股票配置，這可能會造成其保守的資產負債管理觀點上的偏差。不過，該行不預期友邦保險(01299.HK)或中國平安(02318.HK)會迅速採取這種做法。儘管潛在好處存在，仍對風險表示擔憂，例如資產負債表與A股市場波動之間的相關性增長，以及資產(市場風險)與負債(利率風險)之間的日益不匹配。(vc/da) AASTOCKS新聞 |
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