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《大行》麥格理降比亞迪(01211.HK)目標價至276元 較高研發開支壓低每輛車利潤
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麥格理發表報告，因應同業估值調整，下調對比亞迪(01211.HK)目標價，由280元降至276元，相等於預測2025年市盈率19倍，評級「跑贏大市」。該行亦下調對公司今明兩年純利預測4%及12%，反映研發開支上升，縱使部分地被更好的毛利率抵銷。該行亦下調對比亞迪今年銷售車輛假設1%至371萬輛，但仍按年升23%。 該行指，首季縱使毛利率上升，但每車盈利能力下降，亦意味每車純利按季跌21%及按年跌2%至每輛7,295元人民幣，主要基於更高的研發開支。公司季度研發開支按年升70%至106億元人民幣，或相當於銷售金額8.5%，為近年最高比率，符合管理層提出更多科技開支的承諾。公司目前有逾10萬名研發員工。(fc/da) AASTOCKS新聞 |
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