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中信証券：當下風險提前釋放給了年末重新增配A股/港股、佈局2026年的契機
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| 11月23日丨中信証券研報指出，全球風險資產的波動表面是流動性問題，本質是風險資產對於AI單一敍事過於依賴，當產業發展速度（尤其是商業化）跟不上二級市場的節奏時，適當的估值修正也是一種紓解風險的方式。北京時間週四（11月20日）晚，美國非農就業數據的公佈以及年內美聯儲降息預期的下修觸發了高位資產估值的修正，市場對於北美AI基礎設施可持續性的焦慮也因降息推後的預期而放大。AI拓寬商業化場景、成本端硬件讓利、金融穩定風險上升迫使美聯儲提前降息都可能會打破當前僵局。在此之前，對A股而言，穩健回報導向的絕對收益資金持續入市在增強市場的內在穩定性，在增量資金越來越多的以左側穩健型資金為主的資金生態下，A股/港股未來可能更多地像美股一樣出現“急跌慢漲”，對需要增配權益的投資者而言，當下風險的提前釋放給了年末重新增配A股/港股、佈局2026年的契機。從配置上看，資源/傳統制造業定價權的重估、企業出海仍是核心增配方向，而高切低的策略因為預期過於一致，未來輪動擇時的難度反而會明顯加大。新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯 | ||||
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