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郭家耀：外圍氣氛改善利港股反彈 美團(03690.HK)估值短期重估空間料不多
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港灣家族辦公室業務發展總監郭家耀稱，美股上週五(6日)顯著反彈，大市連跌多日後有趁低吸納，科技股顯著回暖，帶動大市升幅進一步擴大，三大指數均錄得升幅收市。美元先升後回，美國十年期債息回升至4.2厘水平，金價先跌後回穩，油價表現亦反覆向好。港股預託證券普遍造好，預料大市早段跟隨高開。 內地股市上週五偏軟，滬綜指低開高走，收市下跌0.3%，滬深兩市成交額進一步縮減。 港股上週五跟隨外圍向下，指數大幅低開後，一度低見26,200點水平，尾市跌幅稍為收窄，整體成交保持活躍，藍籌股普遍下跌，科技股表現向下，金融股走勢亦受壓。外圍氣氛改善，有利大市展現反彈，但由於整體市場信心仍未回復，預計指數在27,200點水平有較大阻力，下方支持在26,200點附近。 另美團-W(03690.HK)公布計劃斥資約7.17億美元向在美國上市的內地生鮮電商企業叮咚集團，收購其中國「叮咚買菜」業務。根據條款，叮咚可以在8月底或之前，從出售業務提取不超過2.8億美元資金，但要確保被提取後淨現金不低於1.5億美元，交易仍有待完成內地反壟斷審查，以及向國家發改委申報等條件才可進行。叮咚買菜近年業績改善，2023年淨虧損3,888萬元人民幣，2024年淨利潤3.7億元人民幣，而2025年首三季淨利潤2.1億元人民幣。美團強調，高度重視食雜零售業務，今次交易符合公司在有關領域的長期發展規劃，又形容叮咚是內地食雜零售領域龍頭；截至去年9月，叮咚在內地共營運逾千個前置倉，月購買用戶數超過700萬，具備市場一流供應鏈能力，生鮮產地直採率高，自有品牌產品矩陣豐富，複購率高，相信交易將有助於雙方充分發揮在商品力、技術、營運等方面的優勢，為消費者提供更優質的消費和配送體驗。 叮咚買菜合併後，叮咚的三大核心競爭力，包括極致商品力、超預期服務力，以及通過供應鏈系統打造的極致效率，會在更大的平台上發揮更大價值。市場分析指出，美團此舉主要是快速鋪設城市覆蓋，以及防止競爭對手在即時零售領域作挑戰。透過今次收購，美團加速補齊即時零售版圖；此前美團旗下小象超市宣布，未來要拓展全國所有一二線城市，而叮咚買菜先前的優勢地區是華東，在上海和江浙地區亦保持一定成長，小象超市的優勢地區則是廣東和北京，正好作出互補。今次收購策略清晰，市場應有正面反應，不過考慮到即時零售市場仍然分散，競爭激烈。美團在核心本地業務遇到同業挑戰，海外業務也處投資期，預料美團估值短期重估空間不多。 (筆者為證監會持牌人，本人及相關人士沒持有上述股份)AASTOCKS新聞 |
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