瑞銀首席股票策略師Andrew Garthwaite調低對美股看法,將美國股票於全面投資的全球組合中評級由超配下調至「基準」,指支撐美股多年跑贏的因素正逐步減弱,包括美元走弱、估值偏高及華府政策不明朗。
Garthwaite指出,美元風險為核心憂慮。瑞銀預期歐元於首季末升至1.22美元,並認為美元存在「非對稱結構性下行風險」。歷史數據顯示,當美元貿易加權指數下跌10%,未對沖情況下美股平均跑輸約4%。
今年海外市場明顯跑贏,美國以外的MSCI 全球除美國指數升約8%,相較標普500表現持平。日經225一年內升17%,泛歐Stoxx Europe 600亦升7%,反映資金明顯由美股輪動至海外市場。
(me/t)
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