12月14日|民生證券研報指出,預計2025年上市銀行營收增速仍有壓力,利潤保持正增長。受規模擴張放緩、淨息差收窄壓力、金融投資對營收的貢獻度邊際降低等因素制約,2025年度上市銀行營收同比增長仍有壓力。但伴隨地方債務化解逐步推進,地產一攬子政策逐步顯效,銀行在地產和城投類資產的風險隱憂有望有效緩解,銀行能夠保持較低的減值計提力度,對利潤表現構成支撐。把握三條主線,1)低估值股份行:建議關注招商銀行、興業銀行、浦發銀行;2)優質區域城農商:化債受益銀行,建議關注渝農商行、重慶銀行,區位優質銀行,建議關注齊魯銀行、成都銀行、常熟銀行、杭州銀行等。3)高股息銀行:經濟復甦過程中,高股息策略具備絕對收益穩定性,建議關注國有大行、南京銀行、滬農商行等。
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