1. 2月28日(周三)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌0.33%，标普500指数期货跌0.31%，纳指期货跌0.40%。

2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.18%，英国富时100指数跌0.75%，法国CAC40指数跌0.05%，欧洲斯托克50指数跌0.10%。

3. 截至发稿，WTI原油跌1.12%，报77.99美元/桶。布伦特原油跌1.05%，报81.79美元/桶。

市场消息

交易员终于“认输”了：押注美联储今年降息不超过三次。债券交易员押注美联储今年降息幅度将不超过75个基点，这与美联储政策制定者所暗示的最有可能的结果一致。掉期合约重新定价至更高的利率水平，当前，12月合约利率水平达到4.58%，仅比5.33%的有效联邦基金利率低75个基点。自去年7月以来，美联储的目标利率区间一直在5.25%-5.5%之间。市场对美联储下一步行动的隐含预期一直在向决策者去年12月做出的最新季度预测的中值靠拢。然而，即便是这样的降息幅度也存在疑问，一些投资者在考虑可能需要进一步加息。

美股涨势要熄火?小摩拉响警报：“1970年代式”滞胀恐再现。美国股市上周再创历史新高，但摩根大通策略师表示，由于美国经济重返1970年代那种滞胀局面的风险加大，这波涨势可能不会持续太久。在给客户的一份分析报告中，该银行的首席市场策略师Marko
Kolanovic警告说，经济可能会偏离“金发姑娘”的情景——在这种情况下，经济不会过度扩张或收缩——而进入一个类似于20世纪70年代经历的滞胀时期。这种现象在上世纪70年代和80年代初肆虐了美国经济，当时油价飙升、失业率上升和宽松的货币政策将消费者价格指数(CPI)推高至1980年的14.8%，迫使美联储决策者在当年将利率上调至近20%。

高盛CEO：美国软着陆预期存在更多不确定性。高盛集团首席执行官大卫·所罗门表示，消费者支出放缓使人们对美国经济将避免衰退的预期存疑。所罗门周二在瑞银集团的一次会议上说：“世界已经为软着陆做好了准备。市场似乎认为软着陆的确定性非常高。但我个人看法是，不确定性则更大一些。”所罗门说，企业负责人告诉他，由于物价仍居高不下，“月光型”消费行为已经开始减少。他说：“我们的经营状况还不错，只是不确定性高于市场目前所认为的水平。”2022年和2023年，由于美联储试图遏制通胀飙升，利率以四十年来最快的速度上升。

疯狂吸金!受比特币大涨带飞，贝莱德现货ETF交易量持续突破13亿美元。周二，在比特币突破5.7万美元的推动下，贝莱德现货比特币ETF(IBIT)的日交易量连续第二天超过13亿美元。周三，比特币继续突破59000美元，续刷2021年12月以来新高。

个股消息

唯品会(VIPS.US)      Q4总净营收同比增长9.2%，净利润同比增长33%。唯品会Q4总净营收346.74亿元(人民币，下同)，上年同期为317.58亿元，同比增长9.2%;净利润29.8亿元，上年同期为22.4亿元，同比增长33%;摊薄后每ADS收益为5.35元，上年同期为3.66元。2023年第四季度活跃客户数量同比增长2.3%，从上年同期的4750万增至4850万。第四季度GMV同比增长21.9%，从上年同期的544亿元增至664亿元。

和黄医药(HCM,US)发布年度业绩，净收益1.01亿美元，同比扭亏为盈。和黄医药发布截止2023年12月31日止年度业绩，该集团期内取得总收入8.38亿美元，同比增加96.52%;和黄医药应占净收益1.01亿美元，上年同期股东应占亏损3.61亿美元，同比扭亏为盈;每股基本盈利0.12美元。收益增加得益于与武田的合作、集团于中国的强劲商业化进展及第三方分销的增长。肿瘤/免疫业务2023年，综合收入增长223%(按固定汇率计算为228%)至5.286亿美元，接近财务指引上限，包括确认自武田收取的首付款中的2.8亿美元。2024年肿瘤/免疫业务综合收入财务指引为3.0亿至4.0亿美元，得益于已上市的肿瘤产品销售额及特许权使用费30%至50%的目标增长。

大全新能源(DQ.US)      Q4营收同比下滑44.8%。大全新能源Q4营收4.77亿美元，上年同期8.64亿美元，同比下滑44.8%%;归属于公司股东净利润为4490万美元，上年同期为3.33亿美元;每ADS收益为0.64美元，上年同期为4.26美元。调整后归属于公司股东净利润为6600万美元，上年同期为3.63亿美元;调整后每ADS收益为0.94美元，上年同期为4.65美元。

爱奇艺(IQ.US)      2023Q4及全年财报：创最佳财年业绩，核心财务指标均创新高。爱奇艺全年总营收319亿元，同比增长10%;Non-GAAP(非美国通用会计准则)运营利润36亿元，同比增长68%;Non-GAAP净利润28亿元，同比增长121%。其中，第四季度营收77亿元，Non-GAAP运营利润9.28亿元。2023年爱奇艺会员服务营收203亿元，同比增长15%，会员服务营收增长主要得益于ARM和日均订阅会员数的增长，以及运营的持续优化提升了会员体验和变现能力。第四季度，ARM创历史新高，达到15.98元，较2022年同期的14.17元增长13%。第四季度，爱奇艺日均订阅会员数为1.003亿。截至2023年12月31日的订阅会员数为1.011亿。

百度(BIDU.US)      发布全年业绩，归属百度的净利润203.15亿元，同比增加169%。百度第四季度及全年业绩公告，2023年第四季度，该集团取得总收入人民币349.51亿元(单位下同)，同比增加6%;归属百度的净利润25.99亿元，同比减少48%;每股美国存托股稀释收益6.77元。2023年全年，该集团取得总收入1345.98亿元，同比增加9%;归属百度的净利润203.15亿元，同比增加169%;每股美国存托股稀释收益55.08元。截至2023年底，百度飞桨平台已凝聚1070万开发者，并已服务23.5万家企事业单位。截至2023年底，开发者已在飞桨上创建了86万个模型。百度的自动叫车服务萝蔔快跑在2023年第四季度提供83.9万次乘车服务，同比增长49%。

eBay(EBAY.US)      Q4业绩、利润指引超预期，扩大股票回购计划。eBay
Q4营收为25.6亿美元，同比增长2%，好于市场预期的25.1亿美元;每股收益为1.07美元，也好于市场预期的1.03美元。商品交易总额为186亿美元，同比增长2%，超过市场预期的182亿美元。活跃买家为1.32亿，较上年同期下降2%。第四季度广告营收为3.93亿美元，超过市场预期的3.75亿美元，帮助eBay在失去客户的情况下提高了利润。该公司还在现有股票回购计划的基础上增加了20亿美元，使回购授权总额增加至34亿美元。强劲的假日季度业绩让投资者对该公司在大幅裁员后能够提振利润产生了新的希望。

Beyond Meat(BYND.US)      Q4净营收超预期，拟采取多项措施支持利润增长。Beyond
Meat第四季度净营收同比下降7.8%至7367.9万美元，销量增长被每磅营收的减少所抵消，但好于分析师平均预期的6680万美元。净亏损为1.55亿美元，上年同期净亏损为6690万美元;每股亏损为2.40美元，分析师平均预期为每股亏损0.89美元，上年同期为每股亏损1.05美元。Beyond
Meat预计，2024年全年净营收将在3.15亿至3.45亿美元之间，略低于分析师平均预期的3.44亿美元;预计全年毛利率将稳定在15%左右，且下半年的表现有望优于上半年;预计全年运营费用将在1.7亿至1.9亿美元之间，其中上半年的开销将相对较高。

造车计划泡汤，苹果(AAPL.US)      的“AI梦”更紧迫了。此前有消息称，苹果(AAPL.US)      将取消酝酿了近十年的电动汽车项目。苹果公司放弃自动驾驶汽车的计划，等于放弃了数十亿美元的潜在收入，也放弃了销售一名高管所说的“终极移动设备”的梦想。苹果希望其他押注的大项目——包括生成式人工智能(AI)和混合现实头显——可以弥补这一缺口。周二，苹果在内部披露了这一消息，令从事该项目的近2,000名员工大感吃惊。据透露，在做出这一决定之前，该公司高管和董事会就如何继续进行召开了几个月的疯狂会议。结果是:苹果的未来不会取决于能否卖出10万美元的自动驾驶汽车。相反，它将专注于追赶生成式人工智能行业的竞争对手。

市值破万亿的催化剂? 礼来(LLY.US)      “减肥神药”或于明年登陆印度。美国医药巨头礼来(LLY.US)      首席执行官David
Ricks周三接受媒体采访时表示，该公司预计最早将于明年在有着14亿人口的印度市场推出旗下有着“减肥神药”称号的减肥药产品替西帕肽(tirzepatide)。当被问及礼来是否对批准替西帕肽(tirzepatide)的仿制药持开放态度时，Ricks表示:“只要对公司发展有意义，我们对任何能够接触到更多患者的方式都持开放性的态度。”这种主要成分为“tirzepatide”的礼来减肥药，在美国市场以治疗糖尿病的Mounjaro和用于减肥的Zepbound品牌面向消费端进行销售。

重要经济数据和事件预告

北京时间21:30：美国第四季度实际GDP年化季率修正值(%)、美国第四季度核心PCE物价指数年化季率修正值(%)、美国1月批发库存月率初值(%)。

北京时间23:30：美国截至2月23日当周EIA原油库存变动(万桶)。

次日北京时间凌晨01:00：2024年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克参加炉边谈话。

次日北京时间凌晨01:15：2025年FOMC票委、波士顿联储主席柯林斯参与炉边谈话。

次日北京时间凌晨01:45：FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯参加长岛协会组织的经济简报会。

业绩预告

周四早间：赛富时(CRM.US)      、惠普(HPQ.US)      、C3.ai(AI.US)      、Snowflake(SNOW.US)     

周四盘前：网易(NTES.US)      、有道(DAO.US)      、叮咚买菜(DDL.US)      、百思买(BBY.US)