美银证券发表研究报告指出,比亚迪电子(00285.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.32亿; 比率 19.971% 中期业绩强劲,纯利按年增长1.39倍至15亿元人民币,处於按年增长1.15倍至1.46倍的指引范围上限,并超过该行及市场预期4%及5%。收入按年增长29%至560亿元人民币,毛利率7.8%,同样胜预期。次季盈利10亿元人民币,毛利率按季增长0.3个百分点至8%。
此外,比亚迪电子宣布拟以158亿元人民币向捷普电子(JBL.US) 收购成都无锡手机零件制造业务,该行认为捷普电子移动业务主要涉及iPhone外壳,占约25%至30%份额,就盈利能力而言,其经营利润率约为2.5%至3%,较比亚迪电子现有的外壳业务低,但高於公司经营利润率1.9%。比亚迪电子手头现金72亿元人民币,该行相信公司需要寻求其他方式如配股、发债或借贷,以筹集上述交易的资金。
尽管公司短期具潜在的资金压力,但该行认为有关交易或带来长期的上行空间,因为公司在Android智能手机外壳方面拥有丰富的技术,并自2020年起涉足iPad外壳业务,与没有金属外壳经验的蓝思科技(300433.SZ)不同,该行认为比亚迪电子将提供更好的执行力,并可带动收入及盈利。
该行认为,比亚迪电子除了消费电子业务的产能利用率改善外,料随着公司汽车业务扩张,相信其销售组合亦将进一步改善。该行对公司2023至2025年的盈利预测上调6%至12%,以反映前景正面,目标价由30元上调至35元,基於公司毛利及盈利好转,重申对其「买入」评级。(jl/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-05-10 16:25。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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