摩根士丹利发表研报指，中通快递-W(02057.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.95亿; 比率 47.564% (ZTO.US) 将经营战略重心重新放在提升市场占有率上，发展方向恰当，预期现金股息和回购等的股东回报应可为估值提供支持，认为风险回报偏向正面，维持美股「增持」评级。
大摩预期中通快递明年将采取更进取的定价策略，同时零售业务利润改善及成本效益提升相信可抵销相关负面影响，预测明年全年快递量可按年增长17%。大摩将中通今年Non-GAAP净利润预测上调1.2%，基於市场竞争或转趋激烈，将2025及2026年盈利预测分别下调11.5%和12.9%。
假设回购及注销令股份总数减少，目前大摩2024至2026年Non-GAAP每股盈利预测分别上升2%、下调10.8%及下调12.4%，相应将美股目标价由27.7美元降至26.9美元。
该行认为，其自由现金流收益率介乎7%至8%，为改善股东回报带来空间，将支持估值。该行仍认为快递行业处於整合的後期阶段，如果明年在竞争激烈下有一家甚至更多快递公司受困於经营网络干扰，则中通的盈利及估值有望上行。(gc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-11-21 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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