<汇港通讯> 交银国际发报告指, 内地汽车业正迎来 2 季新车密集上市期，多款重磅车型发布提振市场需求。叠加北京车展的催化，预计产业销售将延续季比改善态势。建议重点在於今年出口业务具备高增长确定性股份、物理AI在自动驾驶领域的商业落地进程、头部车企在大模型上的技术更迭，以及车企向人形机器人等新业务领域的跨界延伸。
建议关注：小鹏(09868)增程车型陆续上市，同时海外在地化生产逐步落地，大模型更新与人形机器人落地；吉利汽车(00175)私有化极氪後推动内部资源整合，出海销量高增；比亚迪(01211)出海销售持续高增，高端品牌发力及智能化提速进一步提升盈利水平。评级均为「买入」。
3月乘用车市场呈现明显边际改善态势。3月全国乘用车零售164.8万辆，同比降15%，环比增59.4%；由於新能源车市场补贴政策调整及期内车市新品数量少於去年同期，1季度累计零售422.6万辆，同比下降17.4%。3月新能源车市强劲反弹，渗透率再突破50%。3月新能源乘用车零售84.8万辆，环比大增82.6%。尽管去年高基数影响同比减14.4%，但市场渗透率显著回升，环比增6.6百分点至51.5%，较去年同期亦有0.3个百分点微增。
3月乘用车出口（含整车与CKD）共69.5万辆，同比增74.3%，环比增25.2%。(JJ)
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