<汇港通讯> 高盛发报告指，下调联想集团(00992)目标价9.2%，从13.98港元至12.7港元，维持评级「买入」。
高盛指，考虑到今年9月底止(2025财年度第二季度）的业绩，下调对联想集团2025-2027年纯利预5%、9%和9%，主要原因是毛利率降低，云端服务供应商(CSP)客户扩张及AI服务器增加。高盛对该公司2025和2026财年经营溢利预测，相比彭博普遍预测高6%和11%，主要基於收入预测较高。
联想集团9月底止季度业绩，反映早前高盛对联想集团领先的个人电脑市场地位积极看法。由於有Win11的替换周期、AI PC的加持，公司产品组合更好，公司平均销售单价（ASP）以及毛利率更高。展望未来，2025年公司催化剂包括：Win10将於2025年10月结束服务，支持2025年更换周期等。从长远来看，高盛相信人工智能可以让联想展示其生态系统实力，为客户提供跨设备、基础设施、服务等方面的人工智能解决方案，使客户能够通过生成式人工智能、提高投资回报来开展业务。（JJ）
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