<汇港通讯> 恒生银行(00011)经济研究部主管兼首席经济师薛俊升表示,随著美国通胀继续回落及劳工市场紧绌程度较之前有所放宽,联储局一如市场预期进一步减息。目前美国经济前景仍然不明朗,联储局主席鲍威尔於议息会议後的记者会上强调当局将注视通胀及劳工市场两方面的风险。该行预计联储局下月再减息1/4厘,明年则视乎美国数据及经济走向而定,循序渐进放宽货币政策。美国利率逐步回落,将有利本港经济维持稳健增长,恒生继续预测今年全年本港经济增长2.8%。
另外,恒生银行财富管理首席投资总监梁君馡表示,联储局於本港时间11月8日再次宣布减息,下调联邦基金利率25点子至4.5%-4.75%。鲍威尔表示通胀和就业正取得平衡,减息仍会是循序渐进,并强调特朗普政府短期内不会对联储局的利率决策带来影响。联储局的言论有助稳定市场情绪,最新的利率期货市场预料12月联储局将再减25点子。但至於2025年能否按最新的市场预期再减息三次,该行相信这有待特朗普上台後,关注他早前承诺将实施的减税和徵收额外贸易关税等政策,会不会导致美国经济和通胀再次出现不平衡而定。虽然长期的减息路径有些不确定性,但恒生认为美国经济状态和生产力有较强的韧性,令联储局有能力应对并促成美国经济「软著陆」。议息会後交易员著重短线联储局将维持减息的反应,令先前市场所专注的『特朗普交易』,即10月以来大涨不停的美元及美国债息出现下跌,同期大涨的美国银行股也见获利回吐。留意近日市场重视政策言论的短线效果远高於重视基本因素,该行料年底风险资产表现仍将大幅波动,采取股债并重且分散板块仍是长线投资的最佳策略。而注重稳定收益的投资者,可以关注中长年期的高评级美元企业债券。由於10月市场追逐特朗普交易及对通胀的恐惧,美国长年期债息近日曾突破4.5厘,这带给投资者部署长期收益的机会。」(BC)
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