<汇港通讯> 招银国际发表研究报告,维持安踏(02020)「买入」评级,小幅下调目标价0.34%,由101.73港元降至101.38港元,基於20倍2024财年预测市盈率,现价为14倍,压力较低。在行业前景不太明朗的情况下(6月销售表现比较分化),该行相信安踏的表现仍会好於市场,所以也会比较适合配对交易。
报告指,2024财年第二季度销售增长稍弱,但利润率良好。安踏品牌零售流水录得高单位数增长,比第一季的中单位数加速,符合预期。由於今年的利润率表现相当不错,新品牌业务强劲所拉动,该行对利润增长仍然充满信心。
管理层仍维持全年指引,预计两个品牌的流水增长均会在10%至15%的水平。管理层预计下半年销售增长会有所加速,该行对安踏品牌下半年的表现相对较有信心,预计会受惠於新产品推出、门店拓展、品牌力提升和电商增长等。该行对FILA品牌则较为谨慎,但仍预计全年可达到10%的增长。 (LF)
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