盘前市场动向

1. 2月18日(周二)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.13%，标普500指数期货涨0.31%，纳指期货涨0.38%。

2. 截至发稿，德国DAX指数跌0.07%，英国富时100指数涨0.06%，法国CAC40指数涨0.03%，欧洲斯托克50指数涨0.12%。

3. 截至发稿，WTI原油涨0.83%，报71.30美元/桶。布伦特原油涨0.13%，报75.32美元/桶。

市场消息

美股准备再冲新高，紧随而至的将是“深度回调”?BTIG技术分析师Jonathan
Krinsky认为，美股投资者面对着一个看似准备好突破历史新高的股市，但随着负面季节性因素逐渐显现，任何进入新领域的走势都可能引发一次“深度回调”。他表示：“标普500指数在过去三个月的大部分时间里都处于一个相当狭窄的交易区间内。尽管该指数看起来准备突破这个多月的交易区间，但我们正在进入一个季节性疲软期，动能不足。”Krinsky表示，他担心任何微幅的新高可能会在3月之前引发一次深度回调，但除非空头能将标普500指数推回6000点以下，否则多头仍将占据主导地位。美股市场可能比看起来更脆弱的一个原因是，尽管标普500指数接近历史高点，但其成分股中只有不到60%的股票高于其50日移动平均线，这表明市场中相当一部分股票并未参与上升趋势。

投资者对美股悲观情绪达到2023年以来最高。美国个人投资者协会(AAII)的最新调查显示，在截至2月12日的一周内，个人投资者看跌股票的比例达到47.3%。这是自2023年11月以来的最高水平。贸易战威胁、监管动荡、顽固的通胀以及对进一步降息的预期不断减弱，使过去两年大部分时间里毫不掩饰的看涨情绪变得模糊不清。机构投资者也在重新评估市场风险。根据标普全球投资经理指数，2月份风险偏好急剧下降，因为股票投资者重新评估了特朗普政府对盈利增长和经济的潜在影响。投资者对未来一个月美国股票回报率的预期也转为负面。此外，美联储今年降息的可能性正在迅速消失，这也是影响市场情绪的因素之一。

美联储理事沃勒：赞成暂停降息直至通胀压力消退。沃勒周二表示，最近的经济数据支持维持利率不变，但如果通胀表现与2024年一样，政策制定者可能会“在今年某个时候”重新降息。沃勒称上周公布的数据“略微令人失望”，但他强调，美联储青睐的通胀指标——个人消费支出价格指数——的预测并不那么令人担忧。此外，沃勒还表示，经济状况稳健，劳动力市场处于“最佳状态”。沃勒承认特朗普新政府的政策带来了一定程度的不确定性，但他警告不要因此而推迟美联储对经济数据的反应。沃勒还重申了自己的预期，即美国政府征收的关税“只会小幅提高价格，且不会持续”。

金价涨势还将继续?高盛、瑞银、美银均看好。在全球避险投资需求强劲推动下，金价距离3000美/盎司这一史诗级关口似乎仅一步之遥。不少大行纷纷看好金价今年还将继续上涨。高盛将2025年底金价预测从每盎司2890美元大幅上调至3100美元，核心逻辑在于全球央行黄金购买需求的持续强劲增长。高盛认为，由于投机头寸的持续大幅增加，金价在乐观预期下有可能在年底前飙升至每盎司3300美元。瑞银近日发布的一份研报显示，该行上调黄金价格预测，预计2025年黄金高点将突破3200美元/盎司。瑞银认为，市场避险情绪持续，宏观经济不确定性、美国财政赤字恶化以及地缘政治风险,都可能继续支撑黄金价格上行。与此同时，美银大宗商品策略团队近日表示，由于担心美国财政赤字持续升级、全球贸易争端、战争、制裁和资产冻结，全球央行以及散户投资者们已将现货金价以及黄金期货价格推至创纪录水平，并且预计最乐观情境下将触及3500美元。

大摩：金价上涨神话即将落幕，年底或跌至2400美元。与高盛、瑞银、美银形成鲜明对比，摩根士丹利认为金价涨势将结束。大摩认为，自从俄乌冲突后金价飙升以来，形势可能首次发生重大转变，因为需求破坏以及供应增加的基本面因素将侵蚀金价。大摩预计，到今年年底金价将回落至每盎司2700美元，甚至可能低至每盎司2400美元，即12个月前的价格水平。该行表示：“在我们看来，关税不确定性可能会使金价略有上涨......但进一步的需求破坏、来自回收的供应反应以及潜在的获利回吐表明，2025年底的金价可能会低于当前水平。我们预测，到第四季度金价将为每盎司2700美元。”大摩预期中每盎司2400美元的金价下限是基于央行购买量可能下降的情况，“如果俄乌达成潜在的和平协议，这种情况可能会出现”。大摩表示，自2022年以来黄金的
“最新” 驱动因素——央行购买，似乎仍然强劲，但不一定呈现出上升轨迹。

个股消息

英特尔(INTC.US)      盘前走高，传或被拆分，台积电(TSM.US)      、博通(AVGO.US)      考虑接手。截至发稿，英特尔周二美股盘前涨超5%。消息面上，台积电与博通正考虑将英特尔一分为二进行收购，博通关注芯片设计和营销业务，台积电则可能接手芯片代工业务。目前谈判尚处初步阶段，两家公司尚未达成共识。

Grok-3问世！特斯拉(TSLA.US)      FSD与Optimus迎来“超级引擎”?马斯克在周二向全球展示了最新迭代的Grok-3人工智能大模型，并称其为“地球上最聪明的AI”。与此同时，市场掀起关于“Grok-3最大受益者”的热议。目前来看，多数投资者认为特斯拉FSD(全自动驾驶系统)、以及特斯拉正在大力推进的人形机器人擎天柱(Optimus)可能是最大赢家。据悉，Grok-3在发布会上展现出了极其强大的推理能力、逻辑应变能力、理解极度复杂物理知识以及空间模拟能力，而这些能力对于FSD与Optimus的“人工智能大脑”综合反应能力提升而言至关重要。

热门中概股盘前多数上涨。截至发稿，周二美股盘前，万国数据(GDS.US)      涨超11%，再鼎医药(ZLAB.US)      涨超9%，小鹏汽车(XPEV.US)      涨近5%，阿里巴巴(BABA.US)      、好未来(TAL.US)      涨近3%，理想汽车(LI.US)      、极氪(ZK.US)      涨超2%。

传本田(HMC.US)      有意重启合并谈判，日产(NSANY.US)      CEO去留成关键。据知情人士透露，如果日产汽车首席执行官Makoto
Uchida离职，本田汽车将与日产恢复谈判，以组建全球第四大汽车制造商。两家公司此前曾就组建一家价值600亿美元的企业进行谈判，但谈判于上周破裂。消息人士此前曾表示，由于日产方面过于自负且对自身困境反应迟钝，再加上本田提出将日产汽车纳入旗下子公司之列，双方的合并谈判在不到一个月的时间里就宣告破裂。报道称，本田愿意与一位能更有效管理内部反对意见的日产领导人重启谈判。本田首席执行官Toshihiro
Mibe上周表示，其公司无意发起对日产的敌意收购行动。

历史首次！西南航空(LUV.US)      拟裁员15%。这一重大举措旨在削减开支，同时也是该公司历史上首次裁员。该公司在一份声明中表示，此次裁员将影响15%的管理岗位，包括高级管理层和董事职位。裁员计划将于4月下旬启动，预计在第二季度末“基本完成”。尽管该公司的财务表现在2024年最后一个季度有所改善，但其于1月30日警告称，成本将比预期增长得更快，削弱了休闲旅游强劲需求带来的收益。西南航空将原因归咎于“通胀压力的持续”，包括去年批准的昂贵的劳动合同。西南航空预计今年将从裁员中节省2.1亿美元，明年节省3亿美元。

百度(BIDU.US)      公布2024年业绩：净利润同比增长17%至237.6亿元。财报显示，百度2024年第四季度总收入为341亿元(人民币，下同)，同比减少2%;核心收入为277亿元，同比增长1%;归属百度的净利润为51.92亿元，同比增长100%;归属百度的核心净利润为52.83亿元，同比增长117%。此外，百度2024年全年总收入为币1,331亿元，同比减少1%;核心收入为1,047亿元，同比增长1%;归属百度的净利润为237.6亿元，同比增长17%;归属百度的核心净利润为234.31亿元，同比增长21%。

爱奇艺(IQ.US)      发布2024Q4及全年财报：全年收入292.3亿元，连续三年运营盈利。财报显示，爱奇艺2024年全年收入292.3亿元(人民币，下同)，Non-GAAP(非美国通用会计准则)运营利润23.6亿元，Non-GAAP运营利润率8%，连续三年运营盈利。其中，第四季度，爱奇艺总收入66.1亿元，Non-GAAP运营利润为4.1亿元，Non-GAAP运营利润率6%。

搜狐(SOHU.US)      2024年总收入5.98亿美元，同比持平。财报显示，2024年第四季度，搜狐总收入为1.35亿美元。其中，品牌广告收入为1900万美元，在线游戏收入为1.10亿美元。2024年全年，搜狐总收入为5.98亿美元，较2023年持平。其中，品牌广告收入为7300万美元，在线游戏收入为5.02亿美元。

重要经济数据和事件预告

北京时间21:30 美国2月纽约联储制造业指数

北京时间次日02:00 美联储理事巴尔在外交关系委员会就“经济与金融稳定中的人工智能”发表讲话

业绩预告

周三早间：西方石油(OXY.US)     

周三盘前：汇丰控股(HSBC.US)      、飞利浦(PHG.US)