瑞银发表研究报告指，腾讯音乐-SW(01698.HK) -1.550 (-2.650%) 沽空 $1.89百万; 比率 6.943% (TME.US) 上季业绩向好，收入及利润率均胜预期，订阅业务每付费用户平均收入稳步上升，部分缓解投资者的担忧，毛利率按季提升至43.6%，成为亮点，相信是受惠於高毛利业务收入的稳健增长、自家内容占比提升，以及社交娱乐业务中收入分成的优化，对公司毛利率扩张看法乐观，预计2025年首季及全年毛利率将分别达到44%及45%，维持「买入」评级，美股目标价从14美元上调至18美元。
瑞银基本维持腾讯音乐2025年收入预测不变，考虑到毛利率前景向好且经营费用比率保持稳定，将2025年净利润率预测上调至28.5%，今明两年每股盈测则分别上调4.1%及2.8%。(gc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-03-20 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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