摩根资管环球市场策略师Kerry Craig表示，今次联储局传递的讯息是进展延迟，并指出商品通胀的意外变化以及对2025年通胀走高的预期。联储局选择按兵不动，未调整联邦基金利率，原因是经济高度不确定性。然而，根据委员会成员的中位数预测，联储局仍预期今年将进一步降息50个基点。
Craig称，值得注意的是，官方声明中删除了「通胀与就业目标大致平衡」的措辞，表明成员现在对经济增长疲弱的风险更加敏感，而非通胀走高的风险。此观点反映在经济预测声明的变化，联储局对2025年核心个人消费支出(PCE)通胀预测上调了0.3个百分点至2.7%，但对经济增长预测则下调了0.4个百分点至1.7%。这可能暗示出一个更为鸽派的立场，以及对增长风险的担忧超过通胀风险。
Craig指，联储局的宽松偏向仍然存在，并将继续依赖完整的数据来评估消费者和企业调查中展现的悲观前景，以及仍然强劲的经济硬数据之间的差异。这意味着联储局或在政策路径中重复其谨慎基调，并且根据联储局的说法，它「不急於」放宽政策，这可能意味着仅在2025年上半年进行一次降息。
Craig补充，联储局虽然没有所有答案，但面临许多关於其如何解读美国经济转变及政策影响的问题。目前，市场似乎对联储局准备在必要时采取行动感到安心，公告後股市上升，债券收益率下降，收益率曲线变陡。这种正面情绪可能会在今早传递至亚洲市场。总体而言，前景仍不确定，这突显了在多元化资产和地区投资的好处。在股票方面，美国以外的一系列积极政策发展正在惠及国际股票市场。同时，在固定收益市场，经济增长前景疲弱的出现意味着美国国债仍可能具有收益率下行的非对称特性。(vc/u)
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