花旗发表报告指，中国互联网板块成为今年为止表现最好的板块，累计回报率达36.5%，大幅跑赢东南亚(+18.3%)、印度(+17.6%)、日本(+16.8%)、美国(+16.2%)、韩国(+12.8%)。相较起来，期内南韩首尔综合指数累升64%、恒生指数累升29%、日经指数累升26%、标普500累升15.8%、印度Nifty 50指数累升10.4%。从以上回报率来看，中国、日本和美国市场正在出现避险情绪，主要原因是年底获利了结和投资组合再平衡。
虽然市场对AI估值是否过高的争论仍在持续，但花旗预计由於地缘政治风险和AI供应链问题，中国互联网公司的估值将继续相对全球同行处於折让状态。不过，随着AI采用速度加快，2026年中国AI参与者的竞争可能显着加剧，竞争领域将涵盖AI云基础设施、聊天机器人到各种应用场景，但预计变现速度仍将落后於用户流量增长，也落后於全球同行。
花旗2026年上半年首选分别是核心AI概念股的腾讯(00700.HK) -6.500 (-1.053%) 沽空 $1.93亿; 比率 6.033% 、阿里-W(09988.HK) -3.100 (-1.975%) 沽空 $8.33亿; 比率 19.589% ，属核心AI概念股；盈利增长稳健/抗周期的携程-S(09961.HK) -5.500 (-1.013%) 沽空 $1.18亿; 比率 28.251% 、网易-S(09999.HK) -7.400 (-3.298%) 沽空 $5.87千万; 比率 11.827% ；跨境业务曝光度高的极兔速递(01519.HK) +0.020 (+0.194%) 沽空 $3.79千万; 比率 19.583% ；游戏/AI应用潜力股的世纪华通(002602.SZ) -0.900 (-4.981%) 。(ha/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-12-03 12:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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