招商证券国际发表研报指出,理想汽车(02015.HK) +1.900 (+2.798%) 沽空 $7.84千万; 比率 48.934% 去年第四季度业绩逊预期,产品结构下行及行业竞争拖累ASP及利润率;而公司正面因素为全年销量目标维持增长,指引今年销量按年增长逾20%,技术路线持续升级并布局具身智能。但负面因素则有产品线换代,销量与盈利短期承压;成本端如电池与储存等核心零部件价格上涨对单车成本形成压力。
该行下调理想汽车Non-GAAP净利润预测82%、20%,因考虑一季度是产品切换及盈利修复期,二季度新L9竞争力仍有待观察,且增量贡献度有限,上半年业绩压力大。AI及具身智能加大投入,方向正确但产品线尚未成型。维持「中性」评级;维持理想(02015.HK) +1.900 (+2.798%) 沽空 $7.84千万; 比率 48.934% 目标价74港元,理(LI.US) 想美股目标价19美元,对应2026年1.1倍市账率。
有关招商证券国际对汽车股评级及目标价,详见另表。(hc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-16 12:25。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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