盘前市场动向

1. 3月16日(周一)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，纳指期货涨1.13%，标普500指数期货涨1.00%，道指期货涨0.79%。

2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.60%，英国富时100指数涨0.58%，法国CAC40指数涨0.14%，欧洲斯托克50指数涨0.39%。

3. 截至发稿，WTI原油跌1.43%，报95.46美元/桶。布伦特原油跌0.28%，报102.85美元/桶。

市场消息

中东战火升级撞上“超级央行周”，AI信仰迎大考!自2月底美以空袭伊朗引爆新一轮中东地缘政治风暴以来，市场波动加剧。在本周，这种近年来罕见的波动行情可能愈发剧烈。在特朗普称美军已对伊朗石油出口枢纽哈尔克岛的军事目标发动“猛烈空袭”之后，中东紧张局势持续升级，不排除伊朗采取更加激烈举措反击。霍尔木兹海峡断航以及海湾产油国被迫减产或将驱动国际油价向150甚至200美元迈进。与此同时，“超级央行周”也将令投资者们“连日备战金融市场波动行情”，美联储、欧洲央行、日本、英国、澳大利亚、加拿大央行等全球多家央行将在本周密集公布最新一轮利率决议，并在当前市场被“滞胀”悲观情绪笼罩的宏观背景下公布最新货币政策指引。此外，攸关全球科技股行情的AI信仰在本周迎来大考——英伟达GTC大会和全球光通信大会(OFC)在本周重磅启幕，存储巨头美光科技也将于本周公布财报。

“四巫日”重磅来袭!
美股即将迎创纪录波动?美股市场的“四巫日”——即股票指数期货和期权、以及个股期权和期货均到期的日子——将于本周五重磅来袭。美股通常会在“四巫日”出现异常剧烈波动。在中东冲突未明、油价高位和本周衍生品集中到期的共同作用下，美股市场或将在四巫日迎来创纪录波动，全球股市波动也将跟随美股市场而愈发剧烈。高盛最新发布的一份研究报告显示，当前美股市场正处于“崩盘”与“轧空”并存的临界点，这也意味着2月底美国/以色列空袭伊朗引爆新一轮中东地缘政治超级风暴以来的全球股市波动可能将愈发剧烈。

高盛为美股“定调”：盈利扩张撑起上行空间，标普500指数今年底有望冲7600点。高盛策略师指出，美股仍存在上行空间，预计到2026年底，在持续的企业盈利扩张及经济适度增长驱动下，标普500指数有望攀升至7600点。这一预测基于对成分股公司盈利前景的深度研判——该行进一步测算，标普500成分股2026年每股收益将增长至约309美元，2027年进一步攀升至约342美元，对应年增长率分别约为12%和10%。上述盈利增长将支撑起相应的价格目标，对应从当前水平算起的潜在回报率约为14%。这一展望反映出，即便利率维持高位且金融环境略有收紧，市场仍坚信企业盈利能力将持续扩张。另外，科技企业依然是美股盈利增长的核心引擎。

油价若长期高位，标普500或跌15%?摩根大通警告“多米诺效应”。摩根大通私人银行表示，如果油价不能回落，标普500指数最近一轮抛售可能进一步加深。该行研究人员在一份致客户的报告中表示，他们认为油价上涨可能在股市引发“多米诺效应”的风险，即在油价持续高企的情况下，股票市场的抛售压力不断加大，美国市场的跌势向全球蔓延，并最终冲击经济增长。报告称，如果油价在较长时间内维持在每桶90美元以上，标普500指数可能出现10%至15%的回调，并对国际市场和新兴市场产生外溢影响。

通胀压力下60/40投资策略失效!华尔街大佬高呼拥抱大宗商品。投资咨询公司One Point BFG Wealth
Partners的首席投资官彼得·布克瓦尔表示，随着能源价格上涨带来的通胀压力削弱了债券的保护作用，传统的60/40投资组合策略正在失效。布克瓦尔指出，投资组合中40%的债券配置在最近几周未能提供避险保护。中东战争带来的能源价格上涨引发市场对通胀预期的担忧，正在成为主导全球债市的新逻辑。对于寻找债券替代品的投资者，布克瓦尔建议转向大宗商品。始于2025年的大宗商品牛市最初集中在贵金属和工业金属，如今已扩展至石油、天然气和农业领域——其中农业板块受益于化肥和氨供应中断。

黄金陷入罕见多空绞杀，方向或看鲍威尔一句话！黄金投资者即将迎来全年最重要的一周。美联储将于3月17日和18日召开会议。美联储主席鲍威尔本周的言论，可能导致金价向任一方向大幅波动。受美元走强打压，金价过去两周持续下跌。截止发稿，现货黄金在5000美元关口附近震荡。摩根大通分析师将当前格局描述为“地缘政治担忧与美元强势反弹的碰撞”。这种罕见局面使得预测黄金短期走势变得异常困难。分析师们普遍认同的一点是：鲍威尔的措辞与利率决议本身同等重要。他在描述油价冲击时使用“暂时性”还是“持续性”这类字眼，可能在一个交易日内推动金价波动数百美元。

霍尔木兹海峡“梗阻“波及全球铝市!巴林铝业被迫减产19%，铝价或冲破4000美元。受霍尔木兹海峡航行受阻影响，全球最大的单体冶炼厂之一——巴林铝业(Alba)因面临金属出口外运受阻与原材料补给受限的双重压力，已于本月中旬被迫启动减产计划。该公司目前已分阶段关闭了其三条主要生产线，此举直接影响了其年产能约19%的产出。作为全球铝业的核心供应地之一，中东地区的物流中断已演变为实质性的生产减损。高盛等国际金融机构分析认为，若中东航道持续关闭导致该地区库存枯竭，铝价极有可能突破每吨4000美元的大关，进而对全球下游制造业的成本结构产生深远冲击。截至发稿，LME铝期货报每吨3390美元，日内曾触及每吨3494.50美元。

个股消息

英伟达(NVDA.US)      GTC大会启幕!AI霸主能否守住江山，市场紧盯“后训练时代”新战略。英伟达GTC
2026大会将于当地时间将于3月16日至19日在加利福尼亚州圣何塞举行。英伟达首席执行官黄仁勋将于美东时间3月16日下午2点发表主题演讲。此次为期四天的GTC大会，不仅是英伟达展示其在芯片、数据中心、软件平台CUDA、AI代理以及机器人等物理AI领域最新进展的舞台，更是一场对公司战略方向的关键检验。在此前交出超预期财报却未能带动股价明显上涨后，投资者渴望得到保证：英伟达将利润反哺AI生态的战略正在见效。市场研究机构eMarketer分析师Jacob
Bourne表示：“我预计英伟达将展示从Rubin到Feynman的全栈路线图更新，同时重点强调推理、智能体AI、网络技术和AI工厂基础设施。”GF
Securities认为，这次活动不仅可能是英伟达的催化剂，也可能是整个半导体板块的催化剂。

传Meta(META.US)      拟裁员20%：以“AI替代”优化人力结构，支撑巨额资本开支。据报道，Meta正计划启动大规模裁员，可能影响该公司20%或更多的员工，涉及约1.6万个工作岗位。该公司希望以此抵消其在AI方面的高昂投入，并为AI辅助员工带来的效率进一步提升做好准备。据悉，Meta计划到2028年前在AI资本支出上投入高达6000亿美元。据三位知情人士的报道，该公司尚未确定裁员日期，裁员规模也尚未最终敲定。其中两人表示，Meta最高管理层近期已在与其他高级领导的讨论中传达了这一计划，并要求他们开始着手规划如何具体推进裁员工作。尽管Meta致力于向“AI驱动型”企业转型，但其核心模型的研发进程近期却遭遇了显著挫折，这进一步加剧了内部的重组压力。

美国零售业显寒意：继达乐与沃尔玛后，美元树(DLTR.US)      发布疲软指引。美国折扣零售商美元树公布了第四季度财务业绩。美元树第四季度同比增长9%至55亿美元，超出预期;调整后每股收益为2.56美元，比预期高出4美分。该公司表示，交易额的增长提振了业绩。美元树的低价策略引起了面临经济压力的消费者的共鸣。这家零售商的产品甚至帮助其吸引了更多高收入顾客。但美元树给出了喜忧参半的年度展望，这让人对其能否继续以低价赢得消费者的青睐产生了一些怀疑。该公司预计2026年销售额将达到205亿至207亿美元，中值略低于预期;预计调整后稀释每股收益在6.50美元至6.90美元之间，中值与预期基本一致。这意味着美元树与竞争对手美国达乐公司一样，预测全年销售额将疲软，因为面对日益加剧的宏观经济波动，消费者依然保持节俭。

小牛电动(NIU.US)      Q4营收超预期，Q1指引释放强劲增长信号。小牛电动公布了第四季度财务业绩。Q4营收为6.762亿元人民币 (合计约9670
万美元，同比下降
17.4%)，超出预期565万美元。基本与摊薄后每ADS亏损为1.1元人民币(合0.16美元)。电动滑板车销量为172,763辆，同比下降23.8%。其中，中国电动滑板车销量为158782辆，同比下降12.9%;国际市场电动滑板车销量为13981辆，同比下降68.4%。展望未来，小牛电动预计2026年第一季度营收将在人民币8.87亿元至10.23亿元之间，同比增长30%至50%;预计2026年全年销量将在170万台至190万台之间，同比增长约40%至60%。截至发稿，小牛电动周一美股盘前涨超4%。

业绩预告

周二早间：信也科技(FINV.US)     

周二盘前：万国数据(GDS.US)      、腾讯音乐(TME.US)      、虎牙(HUYA.US)      、36氪(KRKR.US)