1. 11月27日(周三)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌0.12%，标普500指数期货跌0.23%，纳指期货跌0.38%。

2. 截至发稿，德国DAX指数跌0.68%，英国富时100指数跌0.03%，法国CAC40指数跌1.37%，欧洲斯托克50指数跌1.13%。

3. 截至发稿，WTI原油涨0.42%，报69.34美元/桶。布伦特原油涨0.37%，报72.59美元/桶。

市场消息

交易提示：美股周四因感恩节休市，周五提前3小时闭市。11月28日(周四)为美国感恩节假期，美股休市一日。11月29日(周五)为感恩节翌日，美股将提前3小时休市，即提前于北京时间次日02:00休市。

美国10月PCE料显通胀粘性，或强化美联储放缓宽松策略。美国10月PCE物价指数数据将于北京时间11月27日(周三)晚公布。这份美联储青睐的通胀数据被认为将显示出顽固的价格压力，并将强化美联储对未来降息的谨慎态度。市场目前预计，美国10月PCE物价指数将同比上涨2.3%，高于9月的2.1%;预计剔除食品和能源的10月核心PCE物价指数将同比上涨2.8%——这将是4月以来的最大同比涨幅、且高于前值2.7%，环比上涨0.2%。与此同时，将于同一天公布的其他数据预计将显示出消费者支出的韧性和收入的稳定增长。市场目前预计，美国10月个人支出将环比增长0.4%，低于前值0.5%;预计美国10月个人收入将环比增长0.3%，与前值持平。

芝加哥联储主席：在美联储接近中性利率水平之际放缓降息步伐是明智的。芝加哥联储主席古尔斯比表示，随着美联储接近其所认为的货币政策中性水平，放慢降息步伐是“完全明智的”。古尔斯比在接受采访时表示：“要搞清楚什么是中性水平、什么是限制性，实地指南版本包括环顾四周，看看条件是如何表现的。”“你不可能在两周的时间内做到这一点，这需要一点时间。所以在这种情况下放慢速度可能是有道理的。”古尔斯比是2025年美联储联邦公开市场委员会(FOMC)的票委。他一直是美联储较为直言不讳的鸽派之一。古尔斯比周一表示，“很明显”美联储“走在一条道路上，这条道路将导致更低的利率，更接近你可能称之为中性的水平”。

特朗普挥起关税大棒，花旗称铝、钢是受影响最大的金属。花旗分析师表示，美国候任总统特朗普威胁要对从加拿大和墨西哥进口的商品征收25%的关税，铝和钢铁将成为受影响最大的金属。以Alexander
Hacking为首的分析师表示，这两个美国贸易伙伴是美国最大的金属供应商，特朗普对进口金属征收关税的计划将导致美国各地的钢铁和铝价格上涨。分析师在11月26日的一份报告中表示，特朗普周一宣布的25%的关税可能会导致钢铁价格每短吨上涨100至150美元。

个股消息

个人电脑市场复苏停滞，戴尔科技(DELL.US)      Q3营收不及预期。戴尔科技第三季度营收同比增长10%至244亿美元，低于分析师平均预期的246亿美元。在Non-GAAP会计准则下，净利润为15.4亿美元，同比增长11%;摊薄后每股收益为2.15美元，好于分析师平均预期的2.05美元，上年同期为1.88美元。展望未来，戴尔科技预计，2025财年第四季度营收约为245亿美元，不及分析师平均预期的254亿美元;预计调整后的每股收益将在2.40美元至2.60美元之间，而分析师平均预期为2.66美元。

个人电脑市场复苏缓慢，惠普(HPQ.US)      Q1盈利指引逊于预期。惠普Q4营收同比增长1.7%至141亿美元，略高于市场预期，这是该公司连续第二个季度实现营收同比增长，此前连续八个季度下滑;不计部分项目的每股收益为0.93美元，符合市场预期。打印业务营收增长1%，达到45亿美元，这是该业务自2021年底以来的首次扩张。分析师此前预测降幅接近4%。惠普公布的当前季度利润指引低于预期，表明个人电脑市场从多年低迷中复苏的进程遭遇挫折。惠普预测，2025财年第一季度不计部分项目的每股收益为0.70美元至0.76美元，市场预期为0.86美元。惠普还预计2025财年每股收益为3.45美元至3.75美元，市场预期为3.60美元。

诺德斯特龙(JWN.US)      无惧零售疲软担忧，Q3业绩超预期并上调年度指引。诺德斯特龙公司Q3营收为33.47亿美元，与市场普遍预期基本相符，稀释后每股盈利为0.27美元，超出市场普遍预期。第三季度，该公司可比销售额总额增长4.0%。商品总价值(GMV)增长5.3%。与2023年相比，该公司的周年庆销售活动时间安排发生了变化，为期一周的活动从第三季度转移到第二季度，对营收产生了约100个基点的负面影响。

欢聚(YY.US)      Q3净利润同比下降25%，直播营收同比下降11%。欢聚Q3营收为5.587亿美元，较上年同期的5.671亿美元下降1.5%;非美国通用会计准则下，归属于欢聚集团控股权益和普通股股东的净利润为6120万美元，较上年同期的8120万美元下降24.6%;摊薄后每ADS收益为1.07美元，上年同期为1.22
美元。第三季度直播营收为4.395亿美元，较上年同期的4.958亿美元下降11.4%;其他业务营收为1.192亿美元，同比增长67.2%。展望未来，欢聚预计2024年第四季度营收将在5.46亿美元至5.63亿美元之间。

1药网(YI.US)      三季度营收36亿元，连续三个季度实现运营盈利。 1药网三季度实现营收36亿元人民币，毛利额达2.1亿元人民币，毛利额同比增长10.5%;Non-GAAP运营利润为710万元，已连续三个季度实现运营盈利，也连续三个季度实现正向经营性现金流。尽管面临消费市场疲软和下游药店承压带来的挑战，1药网三季度业绩表现依然稳健，展现了企业在经营管理上的韧性。

诺亚财富(NOAH.US)      第三季度净收入6.84亿元，国际业务蓄力增长。诺亚财富第三季度净收入为6.84亿元。分业务来看，财富管理业务收入4.65亿元，资产管理业务收入2.08亿元，同比增长9.2%。分区域来看，境外净收入同比增长28.9%至3.769亿元，主要得益于境外投资产品和保险产品的收入分别增长42.5%和42.4%;来自中国内地的净收入为3.068亿元。期内录得经营利润2.408亿元，环比增长79.7%，主要受益于净收入增长11.0%，而运营成本和支出下降8.1%。经营利润率为35.2%，较去年同期的33.2%增长两个百分点。归属于股东的净利润为1.344亿元，环比增长34.7%。

重要经济数据和事件预告

北京时间21:30：美国第三季度实际GDP年化季率修正值(%)、美国10月耐用品订单月率初值(%)、美国截至11月23日当周初请失业金人数(万)、美国10月批发库存月率初值(%)。

北京时间23:00：美国10月个人支出月率(%)、美国10月PCE物价指数年率(%)、美国10月季调后成屋签约销售指数月率(%)。

北京时间23:30：美国截至11月22日当周EIA原油库存变动(万桶)。