美银证券发表研究报告，Alphabet(GOOGL.US) 首季收入及每股盈利均优於市场预期，主要受搜寻及云端业务带动。搜寻业务收入按年增长19%，高於市场预期升16%；Google Cloud收入按年增长63%，远高於市场预期升50%。期内经营利润率41.9%，高於市场预期的39.6%，其中Google Cloud经营利润率达32.9%，胜市场预期的27.4%。季度每股盈利5.11美元，亦高於市场预期的2.73美元。
Google Cloud积压订单按季增长90%至4,620亿美元，其中约50%预期在未来24个月内确认，有助验证基础设施投资及Gemini与TPU产品的优势。此外，Google将於下半年开始向外部客户交付TPU硬件，2027年进一步扩大，该行认为这将增加TPU技术的价值并深化客户黏性。
美银证券上调Alphabet2026及2027年收入预测4%及10%，每股盈利预测上调26%及12%，以反映搜寻增长、Cloud backlog及Cloud利润率上升。目标价由370美元上调至430美元，基於2027年预测市盈率28倍，较前值27倍有所上调，以反映企业云端收入占比持续增长。该行维持「买入」评级。(ec/da)(美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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