花旗发表报告,基於国家统计局11月销售数据所显示的家电销售加速下滑,以及该行对12月销售可能较11月进一步转弱的预期,下调对京东(09618.HK) +2.900 (+2.551%) 沽空 $2.90亿; 比率 24.364% 的预估,以反映其第四季度零售销售逊於预期,以及尽管近期将以旧换新计划延长至2026年,但2026年上半年可能仍面临艰难的比较基数。
该行现在假设2025年第四季度电子产品销售额按年下降12.6%至1,520亿元人民币,部分被日用品百货销售额10%的增长所抵销,预计京东零售收入可能按年下降4%,京东集团收入按年微增0.6%。该行同时下调利润预期,将2025年第四季度及2025全年调整后净利润预估降至19亿及278亿元人民币,以反映收入及毛利率下降,以及在「双十一」促销期间持续较高的销售及市场推广支出。
根据更新后的预估,该行将京东(JD.US) 目标价由44美元下调至37美元。监於有33.4%的预期总回报空间(距离目标价28.9%,加股息收益率4.5%),该行维持「买入」评级,但认为近期催化剂有限。(ad/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-05 16:25。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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