招银国际发表报告指,腾讯音乐(01698.HK) -9.050 (-10.691%) 沽空 $4.81千万; 比率 15.441% 第三季总收入按年增长21%至84.6亿元人民币;non-IFRS净利润按年增长33%至24.1亿元人民币,分别超出市场预测3%及4%。业绩超预期主要得益於非订阅音乐业务收入增长好过预期,包括广告及线下演出等。
招银国际预计腾讯音乐第四季总收入增速将放缓至按年增长12%,与市场预期基本一致,主要因线下演出收入恢复正常化。展望2026财年,公司将进一步加大对内容以及线下演出、艺人周边商品等新变现机会的投资,该行认为这将推动收入可持续增长,但短期内可能影响利润率。
由於投资增加,该行下调腾讯音乐2026至2027年盈利预测3%至5%。基於DCF估值法将腾讯音乐(TME.US) 美股目标价由29.5美元下调至28美元,维持「买入」评级。
(ha/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-11-13 12:25。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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