美银发表研报指，拼多多(PDD.US) 首季收入及盈利均逊预期，令市场感到意外，交易收入按年增速从上季的33%放缓至6%，Non-GAAP净利润更按年跌45%，相信是来自高利润的国内收入减少、Temu持续亏损，以及家电和电子产品补贴轻微增加等影响。憧憬以旧换新补贴政策的不利影响及Temu亏损压力将在未来几个季度逐步消退，但美银亦指出，拼多多承诺为支持平台生态发展及商家帮扶，将在未来三年进行再投资，因此将2025至2026年收入预测下调4%至6%，Non-GAAP净利润预测下调20%至25%。
美银目前预测拼多多今年收入将按年增长9%，Non-GAAP净利润料达到991亿元人民币，将目标价从140美元下调至120美元，认为公司正牺牲短期收入及利润增长，来换取长期生态健康发展，重申「中性」评级。(gc/da)(美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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