麦格理发表研报指，随着生物科技行业融资环境恶化，合同研发生产组织(CDMO)正面临经营压力，相比起CDMO，目前更看好生物科技公司，将百济神州(06160.HK) -0.500 (-0.272%) 沽空 $2.24千万; 比率 9.865% (ONC.US) 及康方生物(09926.HK) -0.700 (-0.618%) 沽空 $1.63千万; 比率 7.010% 并列首选股，给予「跑赢大市」评级，各予目标价182港元及80港元。该行将信达生物(01801.HK) +0.050 (+0.062%) 沽空 $3.62千万; 比率 11.476% 的评级从「中性」下调至「跑输大市」，石药(01093.HK) -0.110 (-1.239%) 沽空 $4.47亿; 比率 39.106% 评级下调至「中性」。麦格理仍予中生制药(01177.HK) -0.030 (-0.465%) 沽空 $7.50千万; 比率 34.189% 「跑赢大市」评级，认为公司通过引进新药成功度过了难关。该行认为，中国生物科技公司正趋向行业价值链上游发展，并在寻求突破，力争挑战西方同行，目前以百济神州与康方生物为首选，其次看好翰森制药(03692.HK) -0.260 (-0.690%) 沽空 $1.20千万; 比率 16.771% ；基於药明合联(02268.HK) -2.100 (-3.223%) 沽空 $1.49千万; 比率 5.835% 的短中期增长前景，将其评级上调至「跑赢大市」，对药明生物(02269.HK) -0.220 (-0.670%) 沽空 $5.92千万; 比率 20.510% 、药明康德(02359.HK) +0.100 (+0.101%) 沽空 $1.68千万; 比率 12.250% 及凯莱英(06821.HK) -2.800 (-3.655%) 沽空 $1.12百万; 比率 6.484% 维持「中性」评级，康龙化成(03759.HK) -0.300 (-1.426%) 沽空 $7.56百万; 比率 5.257% 维持「跑输大市」评级。最新目标价详见另表。(gc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-12-24 12:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)