网易-S(09999.HK) +1.900 (+1.202%) 沽空 $7.14亿; 比率 29.911% 今早股价造淡，盘中曾低见153.1元一度下滑3.2%，最新报156.1元下滑近1.3%。券商普遍认为，网易上季盈利增长表现胜预期，惟非游戏业务收入差於预期，憧憬下月有新游戏上市，带动今季盈利增长。
网易昨日(20日)收市後公布去年第四季业绩显示，净利润87.66亿元人民币按年升33.2%，基本每股净利润2.76元人民币。非公认会计准则(Non-GAAP)下，季度净利润为96.8亿元人民币，按年增长31.2%，远高於本网综合8间券商介乎77.49亿元至86.63亿元人民币(按年增长5%至17.4%)的预测。Non-GAAP每股净利润3.05元。董事会批准派发第四季季度股息每股24.405美仙，或每股ADS计1.22025美元。上季网易录得净收入267亿元，较2023年同期下降1.4%。当中游戏及相关增值服务净收入212亿元，按年增长1.5%。
网易去年归属於公司股东的净利润为296.98亿元人民币，按年升1%，每股净利润9.28元，非公认会计准则(Non-GAAP)下净利润录335.11亿元，按年增长2.8%；每股盈利9.28元，Non-GAAP每股净利润10.47元。年度净收入1,052.95亿元，按年升1.8%。游戏及相关增值服务收入录约836.22亿元，按年升2.5%。有道(DAO.US) 收入录56.26亿元，按年升4.4%。集团表示，有道持续聚焦科技驱动创新，盈利能力得以提升，在2024年首次录得年度经营利润。
【手游业绩弱 憧新游上市】
大和表示，网易上季业绩无太大惊喜，非网游业务收入逊预期，而网游业务收入符合预期，虽然《漫威争锋》营运表现强劲，市场对目前的游戏管道仍不会感到兴奋，而「FragPunk」预计将於3月6日发布，该行下调对网易2025及2026财年收入预测0.8%。
汇丰环球研究指，网易股价走弱，相信是旗下手游业绩不如预期，但料手机游戏营收年减幅应会逐渐收窄，递延营收及PC游戏贡献均意外上行，料可为公司2025年增长奠定坚实基础。中银国际表示，网易上季核心游戏收入年增5%，其中PC游戏收入年增57%，但被手游游戏收入年跌11%部分抵消，近期公司在全球范围内进行了调整以提高资源配置效率，凭藉紮实的核心游戏能力和坚定的执行力，公司正在透过加速全球化获得回报。
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本网列出6间券商对网易(9999.HK)投资评级及目标价：
券商│投资评级│目标价
中银国际│买入│198港元
美银证券│买入│191港元
富瑞│买入│188港元
高盛│买入│181港元
大和│买入│195港元->180港元
摩根大通│增持│170港元
本网列出11间券商对网易(NTES.US) 投资评级及目标价：
券商│投资评级│目标价
瑞银│买入│127美元
中银国际│买入│127美元
野村│买入│123美元
美银证券│买入│122美元
汇丰环球研究│买入│117->120美元
富瑞│买入│120美元
花旗│买入│121->118美元
摩根士丹利│增持│117美元
高盛│买入│116美元
大和│买入│125->115美元
摩根大通│增持│110美元
券商│观点
中银国际│上季现金收入增长显着，PC游戏增长推动营运有好表现
野村│上季盈利增长胜预期，非游戏业务收入则逊预期
美银证券│PC游戏增长推动营运有好表现，憧憬新游戏Fragpunk上市
汇丰环球研究│手游收入降幅收窄，递延收入和PC游戏有上升空间
富瑞│上季在线游戏收入胜预期，非游戏业务收入则逊预期
高盛│上季盈利及PC游戏表现胜预期，憧憬今季收入进一步改善
花旗│新推游戏推动上季盈利胜预期，惟非游戏业务收入逊预期
摩根士丹利│营销成本减少带动上季盈利胜预期，惟游戏收入增长一般
瑞银│上季盈利及在线游戏收入均胜预期，惟非游戏收入表现较弱
大和│上季非游戏业务业务表现逊预期，憧憬下月推新游戏「FragPunk」
摩根大通│上季盈利及在线游戏收入胜预期，派息增加有惊喜
(ta/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-02-21 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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