瑞银证券中国股票策略分析师孟磊表示，在历史上，主要A股指数於关税相关消息发布的第一天平均下跌3%，之後两周内会波动，表明A股市场既不会提前将贸易紧张局势反映於股价上，亦不会延迟反应。
孟磊认为，由於今年美国对中国加税的预期已经被市场消化，故预计是次市场反应可能相对平静，亦可能会类似於2018年下半年的情况。他补充，对於全球投资者而言，目前的情况比2018年更为有利，因为美国关税针对更广泛的国家，分散了投资者的注意力。
孟磊预计，未来中国资本市场将在支援科技创新及产业转型升级上发挥更大的作用。瑞银注意到，与人工智慧主题关联度较高的板块，例如电脑、汽车、电子等行业在春节後迎来明显的估值提升，并推升大科技板块成交金额占全部A股的比例至历史高点44%。中期来看，该主题或随着基本面利好不断兑现与更多应用场景的落地而呈现脉冲式上涨行情。
孟磊提及，中国财政赤字率提升带动政府开支提高，以及减息降准带来的信贷脉冲回升，均有助於提振A股市场的估值，至於中央将在今年3月初的「两会」上公布更多具体政策支持措施。另外，据该行估算，若美国对中国商品加徵10%关税并持续执行，预计这或将拖累全部A股非金融板块的收入增速0.8个百分点。考虑到利润率下滑的压力，A股非金融板块的净利润增速或因此放缓。行业层面来看，海外收入占比较高的行业或面临压力，但自主可控相关行业的估值可能获正面助推。(js/u)
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