中金发表研报表示，近日回顾腾讯(00700.HK) -2.600 (-0.680%) 沽空 $15.61亿; 比率 23.988% 整体表现，认为其游戏业务前景仍然稳健，增加股票回购突显对未来的信心，公司在注重股东回报的同时，亦持续实现高质量盈利增长，维持「跑赢行业」评级，目标价468元，对应今明两年预测市盈率约16及14倍。
基於营运杠杆，中金预期腾讯去年第四季非国际财表准则经营溢利将按年增长20%，非国际财表准则净利润料按年增长29%，远高於收入增长。
该行认为，腾讯去年初引入「长青游戏」的概念，旗下旗舰游戏的长期价值仍可进一步发掘，相信该策略有助加强游戏业务的基本面。中金目前预测腾讯国际市场游戏业务去年第四季收入将按年增长13%，增幅较上季加快，本土市场游戏方面增速预期提升至20%。撇除新游戏的带动，中金预测腾讯2025年游戏收入将录得增长，若计及新游戏，则预测按年增幅达到8%。
至於广告业务方面，中金认为视频号将仍是广告业务收入按年增长的主要动力，目前预测第四季广告收入按年增幅将放缓至12%。FBS业务收入料增长2%，当中企业服务相关收入料升9%。(gc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-01-17 16:25。)
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