中金发表报告指,美联储12月会议如期降息25个基点,决策者对未来经济和利率的预测偏鹰。该行认为鹰派指引是出於预防考虑,因联储不想在通胀问题上再次失误。但官员们也没有完全放弃降息的意思,今次「鹰」是为了明天不用「鹰」。
中金指,美联储的指引与该行在年度报告中的预测一致,因此该行维持2025年政策利率将下调至 3.75%至4%的中性水平的判断。在降息节奏上,该行预测美联储将跳过明年1月会议,随後在3月和6 月会议各降息25个基点,然後停止降息,下半年将进入观望模式,货币政策根据特朗普施政的效果再做决定。
该行指,不认为美联储给出的利率指引是过度紧缩,也没有看到货币政策即将破坏「软着陆」前景的迹象。更多的不确定性来自於特朗普的政策,但那也要等到1月20日特朗普上任之後才能见分晓。
(ha/W)
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