摩根士丹利发表报告指出,中国的债务、人口和通缩问题仍然艰难,尤其是在消费刺激措施表现不佳的情况下,债务和通缩的循环问题依然存在。
该行认为,随着中国市场的反弹已过,未来两年中国电商行业仍面临很多不确定性。由於缺乏强劲的消费刺激,消费者信心可能需时更长才能恢复。但另一方面,根据家电以旧换新政策,推动9及10月的销售,意味着消费者信心比预期的更具韧性。
在牛市情景下,该行预测电商行业在2025年按商品交易总额(GMV)计算按年增长14%,2026年增长13%。假设内地有更多与消费相关的刺激措施(如将以旧换新政策延长至2025/26年),不仅推动电商需求,还可缓解电商之间的竞争。该行依次看好拼多多(PDD.US) 、京东(09618.HK) +2.000 (+1.280%) 沽空 $2.10亿; 比率 18.525% 及阿里(BABA.US) 。
该行看好拼多多的GMV增长高於同业,以及市场份额扩张,另相信京东及阿里在有利的消费环境中也会受惠。(jl/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-10-28 16:25。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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