中银国际发表研究报告指,滔搏(06110.HK) +0.050 (+1.812%) 沽空 $4.73百万; 比率 28.662% 8月底止中期业绩反映了好坏参半的信号,一方面毛利率按年跌3.6个百分比至41.1%,但另一方面成本控制好过预期,净利润率仅跌2.7个百分比至6.7%。该行指,公司提供了谨慎的全财年指引,属罕见,料收入将按年跌高单位数,纯利将按年降35%至45%。这反映了对其恢复轨迹持相当保守看法。
该行指,即使10月出现了按月改善的迹象,但滔搏潜在转势可能需要数月时间,因为它面临行业普遍的线下客流下降问题,以及公司特有的对Nike(NKE.US) 的高度依赖。该行对滔搏明年2月底止下半财年看法谨慎,认为Nike转型需时,下调对滔搏2025财年至2027财年各年每股盈测分别5%、11%及5%。维持评级「持有」,目标价由2.5元升至2.7元,预期公司可以在2025财年至2027财年维持全年派息比率100%,意味股息率相当於8%、9%及10%,可为低盈利展望带来部分缓冲。(vc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-10-25 12:25。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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