海通国际发表研究报告指,预计百度(BIDU.US) 今年第三季度总收入为338亿元人民币(下同),按年跌1.8%;经调整经营溢利料72亿元;利润率为21%。当中,核心总营收为262亿元,按年跌1.3%,较市场预期低1.4%;核心经调整经营溢利料64亿元,利润率为24%,低於市场预测约1.2%。
报告提及,由於宏观经济疲弱及「GenAI」转型缓慢,百度第三季度核心广告业务仍面临压力,故预计其第三季度核心广告收入为188亿元,按年跌4.4%。另外,该行亦将百度第四季度核心广告收入预测下调1.6%至186亿元,意味按年跌3.2%。
海通国际预测,百度第三季度云端业务营收为50亿元,按年升12%,低於早前预测的按年升17%。该行亦认为,百度第三季度核心非通用会计准则营业利润率或难保持按年增长,故将其小幅下调0.7个百分点至24.4%。
考虑到大语言模型的潜力、现金状况充裕,以及上述因素,海通国际将百度美股目标价由116美元下调至111美元,维持「优於大市」评级。(js/da)(美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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