华侨银行利率策略师张淑娴及华侨银行香港经济师姜静发表减息报告，预计今年剩余时间，美联储将再减息50个基点，即剩下的两次会议每次均减息25个基点。同时维持对2025年共减息125个基点的看法。
报告指，虽然50个基点的减息幅度超越了大多数经济师的预测，并未令市场失望，然而 ，美债收益率和美元初期一度意外走高 ，该行认为下列因素可以解释这种异常市场反应。首先，市场早前的定价已经足够鸽派，投资者在公开市场委员会会议前已经削减部分头寸；其次，美联储主席鲍威尔在会後的言论并不是特别鸽派；第三，点阵图显示，2025年中位数预测有100个基点的降幅，而市场则已为超过 125个基点的降幅定价。
抛开最初的市场反应不谈，随着美联储进一步减息，短期美元利率将维持下行趋势。短期内，由於港元贷款需求依然疲软，且未见强劲的资金流入，港元利率或紧贴美元利率的下行趋势。展望未来，该行中期观点仍然是港币利率的下跌速度将慢於美元利率，尤其是在贷款需求和港元资金流入回暖的情况下。
另外，较早前几间本地商业银行宣布下调港元最优惠利率25个基点，下调幅度超过预期，可能是考虑到港元利率自7月以来持续跟随美元利率走低，加上美联储前置减息行动。相应地，该行下调今年的港元最优惠利率的预测，预期今年剩余时间有25个基点的减息空间，并不会跟足美联储减息幅度。
该行预计，从美联储的利率决策，传导到港元最优惠利率决策的其传导效应在年内约为33%至50%。主要是考虑到美联储在上轮的加息周期中，本地银行并未跟足加息，因此最优惠利率与前端港元拆息的息差仍较窄；其次，由於现时港息已明显低於美息，相信未来下调的幅度有限。(ha/k)
AASTOCKS新闻