汇丰环球私人银行及财富管理亚洲区首席投资总监范卓云表示,尽管美国经济增长逐步放缓,但该行预料美国没有即时的衰退风险。受惠成本压力减退、融资成本下降,以及科技颠覆带动生产力上升,许多企业的盈利持续稳健增长,为市场带来大量投资机会。预计联储局将於今年9月、11月和12月进行三次减息,每次下调25基点,并在2025年再减息三次,每次25基点,央行降息对债券、股票和资产估值将带来积极影响。各国央行减息将降低持有现金的吸引力,汇丰继续零配置现金,并积极进行多元化投资。
范卓云指出,进入第四季,环球市场波动可能上升,汇丰专注投资优质股票和高评级企业债券,并偏高配置对冲基金和策略性配置私募市场投资,实现组合多元化以应对快速变化的环球局势。由於孳息率水平和信用利差吸引,汇丰维持偏高配置全球投资级企业债券和高质量的新兴市场和亚洲主要货币债券。债券在带来稳定收益和分散组合风险方面发挥重要作用,目前股票与债券表现的相关度大幅下降,重回负数区域,意味股债多元资产配置再度成为强大的分散投资工具。
外汇市场方面,范卓云认为随着联储局启动减息周期,美元与其他主要货币的息差将会收窄,减少美元的上行空间,因此汇丰在上月对美元转持中性观点。在亚洲汇市方面,预期日本央行今年内不会再加息,日圆从现水平没有大幅升值的空间,预测日圆兑美元汇率在今年底将稳定於142水平。(jl/w)
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