中金发表报告指,蔚来-SW(09866.HK) -0.900 (-2.093%) 沽空 $5.27千万; 比率 32.612% (NIO.US) 公布第二季业绩,营收174.5亿元人民币(下同),在供应链降本及老车型库存逐步出清带动下,汽车业务毛利率按季增长至12.2%,Non-GAAP净亏损收窄至45.4亿元,毛利率及营运效率改善带动业绩略胜市场预期。
报告指,蔚来指引第三季交付6.1至6.3万辆,有望再度突破季度交付新高。新车型方面,公司计划9月 19日正式上市乐道L60,目前预售订单超出公司预期,该行预计乐道L60有望成为公司全新增长动能,带动整体营运效率再度提升。此外,蔚来ET9、萤火虫品牌车型也规划於2025年陆续交付,均有望为公司贡献增量。针对海外市场,公司规划继续专注欧洲及中东等区域,并通过本土经销商的深度合作,以及2025年新产品上市,带动海外实现持续增长。
中金维持蔚来「跑赢行业」评级。考虑到板块估值回调及市场竞争加剧,分别下调H股及美股目标价各19%,至分别50港元和6.5美元。(ha/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-09-16 16:25。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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