<汇港通讯> 高盛发表报告指，若美国提高来自内地产品的关税税率20%，或导致内地经济减少0.7个百分点，同时在这情况下，人民币兑一美元将会贬值至7.4至7.5的水平。不过，内地政府不会让人民币大幅贬值，因过度贬值恐造成金融市场不稳定，相信会推出更多放松货币及财政政策，预期中国人民银行明年第二及第四季各减息1次，每次0.2厘；下调公开市场操作利率(OMO)，由1.5厘，至明年底减至1.1厘。

高盛认为，内地除面对关税压力，同时内地经济面临人口结构、地方政府去杠杆化和供应链去风险化等，鉴於内地有意严格控制新住房供应，住房去库存可能持续到明年，同时明年贸易政策不确定性加剧，内地经济增长动力将转向消费和投资，预期在加徵20%关税可能令内地GDP减少约0.7个百分点，内地或容许人民币贬值；预期4%至5%的货币贬值，将令GDP增长提高约0.2个百分点；额外的货币和财政政策亦可能提供另外0.3个百分点增长。（JJ）

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