<汇港通讯> 交银国际发报告指，上调康方生物(09926)目标价6.9%，从72港元至77港元。该行上调依沃西的海外开发成功率及销售预测（主要影响公司长期收入预测）。评级「买入」。

交银国际指，依沃西单抗首个头对头 K 药 III 期疗效资料亮眼：AK112-303/HARMONi-2 研究数据在 WCLC 2024 Presidential Symposium 上公布：ITT 人群中的 PFS HR为 0.51（依沃西和 K 药组 mPFS：11.14 vs. 5.82 个月），优於市场此前预期，9 个月 PFS 率分别为 56% vs. 40%，且随著追踪时间拉长 PFS 曲线持续拉开距离。在各主要亚组均达到统计学显著的优效：PD-L1 中低表达（TPS 1-49%）和高表达（TPS≥50%）受试者中的 PFS HR 分别为 0.54 和 0.46，鳞癌和非鳞状细胞癌 HR 分别为 0.48 和 0.54。

安全性进一步验证，产品疗效-风险特徵优异：依沃西组三级及以上 TRAE 和严重 TRAE 发生率分别为 29.4%/20.8%（vs. K 药组 15.6%/16.1%），导致停药/死亡的 TRAE 发生率为 1.5%/0.5%，甚至低於 K 药组的 3%/1%。鳞癌受试者中中央型占 72.2%（在贝伐珠治疗过程中更易出现咯血副作用），两组的三级以上及严重 TRAE 并无明显差异（22.2%/18.9% vs. 18.7%/18.7%）。依沃西所有 VEGF 相关 AE 均为 1-3 级，出血发生率略高於 K 药组。（JJ）